臨近2023年末，寧波銀行交上了股價(jià)14連跌的糟糕答卷。

自11月22日至12月11日，寧波銀行連續(xù)14個(gè)交易日出現(xiàn)股價(jià)下跌，從24元區(qū)間一路觸及20元關(guān)口。期間，11月29日，更是達(dá)到了4.07%的月內(nèi)最高跌幅紀(jì)錄。

回望堪稱“罰單元年”的2022年，彼時(shí)寧波銀行于10月13日股價(jià)跌破30元關(guān)口，隨后十幾個(gè)交易日后更是砸落至24.24元。一度引發(fā)短暫休市的同時(shí)，也讓股市中充斥著“跌回22元”的看衰聲音。

時(shí)至今日，曾經(jīng)的看衰已成事實(shí)，盡管第三大股東雅戈?duì)柍掷m(xù)推動(dòng)增持計(jì)劃，但寧波銀行的股價(jià)仍未出現(xiàn)明顯反彈。

綜合寧波銀行近段時(shí)間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和股市動(dòng)態(tài)，我們得出以下推斷：

1.進(jìn)入2023年后，寧波銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的問(wèn)題并沒(méi)有得到有效改善，業(yè)績(jī)高增速對(duì)融資的依賴也與日俱增，或直接或間接地引發(fā)了股價(jià)持續(xù)走低，以及投資市場(chǎng)避險(xiǎn)心態(tài)的高漲。

2.雅戈?duì)枌?duì)寧波銀行的增持計(jì)劃并沒(méi)有起到及時(shí)的提振效用，不僅是因?yàn)檠鸥隊(duì)栕陨硗顿Y動(dòng)向遭受質(zhì)疑，同時(shí)，管理層可能存在的隱患，或許也是寧波銀行難以挽回投資市場(chǎng)信任的原因所在。

一、高增長(zhǎng)窗口閉合，個(gè)人消費(fèi)貸款成“雙刃劍”？

頻繁遭受的處罰，是寧波銀行股價(jià)連續(xù)跌落的催化劑。

在隨著金融股大跌浪潮連續(xù)下跌8天后，在12月1日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局寧波監(jiān)管局披露行政處罰決定書(shū)，寧波銀行因多項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)，例如標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)交叉核驗(yàn)不一致、漏報(bào)、錯(cuò)報(bào)，以及虛假受托支付、企業(yè)劃型不準(zhǔn)確等，被連續(xù)開(kāi)出4張罰單，合計(jì)處罰金額約 620萬(wàn)元。

罰單披露后的兩個(gè)交易日中，寧波銀行在12月4日、5日，分別出現(xiàn)了2.96%、3.69%的大幅跌落?！帮L(fēng)聲鶴唳”四個(gè)字，或許是寧波銀行A股現(xiàn)狀的最佳寫(xiě)照。

這并不能抱怨股民和投資機(jī)構(gòu)太過(guò)敏感，實(shí)在是2022年罰單滿天飛的寧波銀行，給人留下了太過(guò)于深刻的負(fù)面印象。

2022年2月因貸款“三查”不到位和貸款資金被挪用，被深圳銀保監(jiān)局罰款40萬(wàn)元；4月因代理保險(xiǎn)銷售不規(guī)范、各類貸款管理不到位等原因，連收4張罰單，共計(jì)罰款565萬(wàn)元；5月因貸款管理不到位、非標(biāo)投資業(yè)務(wù)管理不審慎、個(gè)人貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)等多項(xiàng)違規(guī)行為，兩個(gè)分行被累計(jì)處罰430萬(wàn)元；7月因貸款“三查”不到位、信貸資金被挪用于購(gòu)房等違規(guī)行為，被處罰145萬(wàn)元……

一整個(gè)2022年，寧波銀行的處罰消息就不曾斷過(guò)，包括分行以及旗下消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，全年累計(jì)處罰達(dá)到了約1500萬(wàn)元的驚人數(shù)字。

而進(jìn)入2023年后，寧波銀行先是在1月，因違規(guī)開(kāi)展異地互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)等違法違規(guī)行為，導(dǎo)致相關(guān)負(fù)責(zé)人被處以警告，罰款金額約220萬(wàn)元。9月份，又因?yàn)樯婕?項(xiàng)外匯業(yè)務(wù)違規(guī)，連帶罰款和沒(méi)收違法所得，合計(jì)遭罰沒(méi)853萬(wàn)元。

再加上12月初披露的處罰信息，2023年尚未結(jié)束，寧波銀行的罰款累計(jì)已達(dá)到1693萬(wàn)元，雖然受罰頻率有著明顯下降，但處罰力度已然超越2022年。

即便對(duì)于銀行的收支體量而言，上千萬(wàn)的罰款并不會(huì)對(duì)實(shí)際經(jīng)營(yíng)造成太大影響，但在銀箭財(cái)觀看來(lái)，罰款背后，頻繁觸及紅線的業(yè)務(wù)違規(guī)，很可能意味著創(chuàng)收能力的倒退。

回顧此前發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)，寧波銀行2023年前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到472.35億元，同比增長(zhǎng)5.45%；歸屬凈利潤(rùn)達(dá)到193.49億元，同比增長(zhǎng)12.55%。盡管營(yíng)收利潤(rùn)都保持著穩(wěn)固的上升，但營(yíng)收增長(zhǎng)數(shù)據(jù)逐漸趨于平緩，已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

而且以單季度而言，三季度寧波銀行營(yíng)收同比下滑1.88%。更不容忽視的是，三季度寧波銀行總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)15.31%、發(fā)放貸款及墊款有著19.22%的增加、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比上漲14.6%，成本上升與營(yíng)收下滑并行，釋放了許多不利信號(hào)。

同時(shí)，鑒于上市銀行股本較大，莊家在大盤(pán)子中難以精準(zhǔn)操控盤(pán)面走勢(shì)，加之不易獲得投資機(jī)構(gòu)和游資的長(zhǎng)期關(guān)注，A股銀行股價(jià)普遍呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。因此，在大多數(shù)情況下，銀行壞賬規(guī)模及不良貸款率的變化對(duì)短期內(nèi)股價(jià)波動(dòng)具有較為直接的影響。

截至9月末，寧波銀行不良貸款余額92.70億元，較去年末增加14.24億元；不良貸款率0.76%，較上年末增加0.01%。與此同時(shí)，寧波銀行同期的撥貸比達(dá)到3.66%，撥備覆蓋率更是達(dá)到480.57%。

雖然寧波銀行上市15年來(lái)，始終保持著不良貸款率低于1%以下，高居A股上市銀行第一梯隊(duì)。但仔細(xì)觀察寧波銀行近年來(lái)大力傾注資源培養(yǎng)的個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)，在上半年就達(dá)到了2681億元，占個(gè)人貸款總規(guī)模的61%，個(gè)人貸款不良率高達(dá)1.48%。

對(duì)比獲得消金牌照之前的2021年，彼時(shí)寧波銀行個(gè)人消費(fèi)貸款占據(jù)了總貸款的25.47%，而個(gè)人不良貸款41.23億元，不良貸款率約為1.24%?？梢钥吹?，個(gè)人消費(fèi)貸款的不良貸款率已經(jīng)展露出快速攀升的態(tài)勢(shì)。

尤其是從2021年至今，三季度累計(jì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寧波銀行的籌資現(xiàn)金流大幅度下滑，一路從1173.64億元，下跌至397.35億元、-808.95億元。如何有效應(yīng)對(duì)個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的不良率增長(zhǎng)，或?qū)⒊蔀橄码A段必須謹(jǐn)慎對(duì)待的問(wèn)題。

隨著寧波銀行整體營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，高增長(zhǎng)時(shí)代基本宣告結(jié)束，作為未來(lái)長(zhǎng)周期營(yíng)收主力的個(gè)人消費(fèi)貸款，能否支撐寧波銀行熬過(guò)股價(jià)即將跌破20元關(guān)口的低估，終究是個(gè)未知數(shù)。

至少可以確認(rèn)的是，在這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)下，即便股東出手“救市”，依舊作用有限。

二、年輕態(tài)管理層飽受爭(zhēng)議，雅戈?duì)枴霸綆驮矫Α保?/p>

雅戈?duì)柕脑龀钟?jì)劃，似乎起到了“幫倒忙”的反作用。

作為寧波銀行持股5%以上的第三大股東，雅戈?duì)栐趯幉ㄣy行出現(xiàn)14連跌苗頭時(shí)，就一直在努力通過(guò)增持計(jì)劃提振投資市場(chǎng)的信心。

寧波銀行在12月1日的公告中曾表明，2023年11月30日，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司基于對(duì)寧波銀行投資價(jià)值的分析和未來(lái)前景的預(yù)測(cè)，在2023年11月27日至2023年11月30日期間，通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)先后增持公司A股573.08萬(wàn)股、567.96萬(wàn)股、637.92萬(wàn)股、416.58萬(wàn)股。

合計(jì)約2195.54萬(wàn)股的增持計(jì)劃完成后，雅戈?duì)柌粌H超額完成不低于2000萬(wàn)股的目標(biāo)，其持股比例也上升至9.97%。如果以增持期間的收盤(pán)價(jià)進(jìn)行計(jì)算，雅戈?duì)枮榱嗽龀謱幉ㄣy行，已然投入了超過(guò)5億元的巨額資金。

然而5億元的資金進(jìn)場(chǎng)后，寧波銀行在11月29日還是出現(xiàn)了斷崖式暴跌。等到14連跌終結(jié)于12月12日后，12月13日寧波銀行股價(jià)再度出現(xiàn)了4.04%的大幅度下跌，截至13日收盤(pán)，寧波銀行股價(jià)已經(jīng)跌至20.42元，幾乎追平11日最低點(diǎn)20.30元。

雅戈?duì)柕摹熬仁小毙膽B(tài)不可謂不堅(jiān)決，但銀箭財(cái)觀認(rèn)為，站在投資者角度，雅戈?duì)柕呐赡芷鸬搅恕胺醋饔谩薄?/p>

根據(jù)雅戈?duì)?023年三季度財(cái)報(bào)，雅戈?duì)枌?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.856億元，同比下降51.61%；歸屬凈利潤(rùn)約為6.282億元，同比下降40.8%。營(yíng)收利潤(rùn)雙降的股東，能帶來(lái)多少股市號(hào)召力，幾乎是一個(gè)不需要太多思考的問(wèn)題。

再加上雅戈?duì)栐诮衲?月份，正式退出寧波普濟(jì)醫(yī)院的籌建，徹底剝離曾經(jīng)投資13.6億元的大健康業(yè)務(wù)板塊。對(duì)不少投資者而言，2022年雅戈?duì)栃季栀?zèng)醫(yī)院資產(chǎn)后，不到一星期又撤回捐贈(zèng)決定的“孩子氣”決策還未忘記。

雅戈?duì)栐诖饲搬t(yī)療投資中展現(xiàn)的不專業(yè)，其影響必然是長(zhǎng)周期的。如今大力增持寧波銀行，事后是否會(huì)再“后悔”，重來(lái)一次“撤回”，自然成了許多投資者擔(dān)憂的問(wèn)題。

同時(shí)寧波銀行近兩年大規(guī)模更新的“年輕態(tài)”管理層，并沒(méi)有止住股價(jià)持續(xù)走低的頹勢(shì)，能不能“鎮(zhèn)住場(chǎng)子”，也在引來(lái)更多關(guān)注。

2022年1月7日，寧波銀行發(fā)布公告，披露原行長(zhǎng)羅孟波因個(gè)人原因辭去副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事、行長(zhǎng)職務(wù)。隨后于3月26日，該行董事會(huì)一致同意聘任年僅43歲的莊靈君擔(dān)任副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)。

值得一提的是，2021年1月23日，原寧波銀行副行長(zhǎng)馬宇暉因工作原因辭職后，寧波銀行董事會(huì)經(jīng)過(guò)審議，決定聘請(qǐng)年僅38歲的章寧寧擔(dān)任副行長(zhǎng)。

在重視人脈資源和經(jīng)驗(yàn)積累的金融行業(yè)，太過(guò)年輕化的管理層，自然止不住質(zhì)疑的聲音。況且，根據(jù)天眼查可以看到，截至今年6月份寧波銀行仍在進(jìn)行高層人員變動(dòng)，可能會(huì)存在的管理層動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)，也不容忽視。

雖然寧波銀行現(xiàn)階段仍存在著需要謹(jǐn)慎對(duì)待的問(wèn)題，但從用戶反饋來(lái)看，寧波銀行的“路人緣”，卻是好到令同行羨慕。

例如在12月14日舉辦的第六屆“圳能量”深圳網(wǎng)絡(luò)盛典中，寧波銀行深圳分行成功登榜備受深圳企業(yè)關(guān)注的“2023年度最值得網(wǎng)民信賴品牌”。

不可否認(rèn)的是，過(guò)去十多年時(shí)間里，寧波銀行及其各個(gè)分行都在堅(jiān)守“以客戶為中心”的服務(wù)宗旨，積極投身于各項(xiàng)金融服務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展。群眾的眼光自然是雪亮的，寧波銀行在服務(wù)民生、造福社會(huì)方面的成績(jī)，早已得到了廣泛的認(rèn)可。

對(duì)于城商行而言，最高的榮譽(yù)莫過(guò)于得到用戶的廣泛認(rèn)可，寧波銀行在這方面已然走到了行業(yè)的第一梯隊(duì)。在群眾的支持下，寧波銀行運(yùn)營(yíng)方面存在的些許疏漏，盡管仍不容忽視，但襯托之下反而顯得沒(méi)那么急迫了。

無(wú)論如何，希望寧波銀行能夠盡早止住股價(jià)下跌的頹勢(shì)，一定要守住20元關(guān)口，不要寒了所有股民的心吧。

免責(zé)聲明：本文基于公司法定披露內(nèi)容和已公開(kāi)的資料信息，展開(kāi)評(píng)論，但作者不保證該信息資料的完整性、及時(shí)性。

另：股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。文章不構(gòu)成投資建議，投資與否須自行甄別。