315預(yù)測(cè)：質(zhì)檢“形同虛設(shè)”的周六福

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舉報(bào) 2024-03-12

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黃金價(jià)格的瘋漲，讓“淘金客”們?cè)俣认萑肟駳g。

截至3月11日，足金首飾的價(jià)格已經(jīng)上漲至666元/克，并且無(wú)論從國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)，還是國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的指標(biāo)趨向，后續(xù)仍存在極大的增長(zhǎng)空間。

無(wú)論是出于投資還是保值等目的，各大黃金珠寶品牌的柜臺(tái)前，也擠滿(mǎn)了消費(fèi)者。

然而就在行情一片紅火的時(shí)候，知名品牌周六福卻在315前夕，陷入了“假貨”質(zhì)疑。

一、檢測(cè)證簽“形同虛設(shè)”，周六福“知假販假”？

假黃金，其實(shí)是很多的。

在早些年間，經(jīng)常會(huì)有消費(fèi)者買(mǎi)到由其他金屬制成的，染色后以假亂真的“假黃金”。后來(lái)隨著市場(chǎng)監(jiān)管的愈發(fā)嚴(yán)格，如此粗劣的售假方式也逐漸熄火，取而代之的卻是更難以防范的手法。

例如用黃金與其他金屬熔煉的，外表相差無(wú)幾，但含金量極為低下的合金。在2023年底，就曾有曝光稱(chēng)，一種由金、銀、銅、鎳、鋅等多種金屬混合而成的“錫金”，在成本只有15元/克的情況下，實(shí)現(xiàn)了和真金一樣的成色和效果。

諸如此類(lèi)，在我們不知道的角落，或許還存在更多的假黃金黑色產(chǎn)業(yè)鏈。因此在選購(gòu)黃金首飾的時(shí)候，充當(dāng)品牌背書(shū)的鋼印，以及專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)出具的檢測(cè)證書(shū)，也成為了最重要的憑證。

可是在近期，有山東濰坊的消費(fèi)者在周六福購(gòu)買(mǎi)了一款1.6萬(wàn)元的黃金手鐲后，卻發(fā)現(xiàn)不僅沒(méi)有周六福的品牌鋼印，印在手鐲標(biāo)簽上的檢測(cè)證簽二維碼，也掃不出驗(yàn)證信息。

價(jià)值上萬(wàn)的黃金飾品標(biāo)簽里，只有一個(gè)999足金的鋼印。

察覺(jué)到不對(duì)勁后，該消費(fèi)者第一時(shí)間聯(lián)系了周六福的門(mén)店工作人員，得到的解釋是“因?yàn)槌鲐浟看?，漏打鋼印，可以返廠(chǎng)打，也可以選擇給消費(fèi)者退貨或者換貨”。

溝通過(guò)程中，按照工作人員的指引，該消費(fèi)者掃描了證簽二維碼進(jìn)行真?zhèn)悟?yàn)證。然后，一連串戲劇化的情況出現(xiàn)了——

由專(zhuān)業(yè)檢測(cè)機(jī)構(gòu)出具的，印在手鐲標(biāo)簽上的證簽二維碼，經(jīng)掃描后卻彈出了“應(yīng)用程序中的服務(wù)器錯(cuò)誤”“運(yùn)行時(shí)錯(cuò)誤”的頁(yè)面。

事后，消費(fèi)者又撥打了周六福官方400客服電話(huà)進(jìn)行咨詢(xún)。然而按要求提供了貨號(hào)后，客服人員卻表示，“無(wú)法查詢(xún)到相關(guān)貨號(hào)”。

即便是后續(xù)尋求媒體幫助，在向周六福重新提供了相關(guān)貨號(hào)、證簽編號(hào)等憑證后，工作人員依舊表示，“號(hào)碼不對(duì)”。

這顯然是不正常的。

于是這位消費(fèi)者又找到檢測(cè)證簽二維碼的訪(fǎng)問(wèn)鏈接，刪除后綴指向數(shù)據(jù)后成功打開(kāi)了檢測(cè)方的官方網(wǎng)站?？墒浅尸F(xiàn)在眼前的，是一個(gè)極為老舊，最近更新信息停留在2019年的頁(yè)面。

在這極具互聯(lián)網(wǎng)早期風(fēng)格的版面設(shè)計(jì)中，不僅大量板塊都無(wú)法打開(kāi)，通過(guò)證書(shū)查詢(xún)功能，依舊無(wú)法從掛名“中國(guó)冶金地質(zhì)總局山東局測(cè)試中心”的數(shù)據(jù)庫(kù)中，找到涉事黃金手鐲的產(chǎn)品信息。

事后，這位不信邪的消費(fèi)者又聯(lián)系了中國(guó)冶金地質(zhì)總局山東局測(cè)試中心，被告知“不是我們的網(wǎng)站，這個(gè)證簽上的檢測(cè)機(jī)構(gòu)以及檢測(cè)編號(hào)的編碼規(guī)則都不是我們的”。

不僅如此，檢測(cè)證簽上注明，其出自國(guó)家珠寶玉石質(zhì)量檢驗(yàn)檢測(cè)中心。但在聯(lián)系到檢測(cè)中心后，同樣沒(méi)有查到產(chǎn)品的證書(shū)信息，其工作人員甚至吐槽“證簽上沒(méi)有編號(hào)的情況還是第一次遇見(jiàn)”。

盡管整件事情的真相尚未水落石出，這款黃金手鐲的真?zhèn)坞y以定論，但在銀箭財(cái)觀(guān)看來(lái)，至少可以認(rèn)定，周六福在檢測(cè)方面存在不小的漏洞。

這不由得令人聯(lián)想起周六?！傲盂E斑斑”的前科。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2017年至2022年，周六福品牌共計(jì)七次被列入質(zhì)量檢查不合格名單，并多次受到上海、遼寧、山西等地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的公開(kāi)通報(bào)。

到了2023年，先是在6月7日遭消費(fèi)者爆料稱(chēng)，周六福品牌的足金戒指疑似存在摻假問(wèn)題，其店員以“氧化”為由拒絕退貨。11月7日，周六福又因涉及“反向抹零”的投訴，受到南通市崇川區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局的行政處罰。

此外，在網(wǎng)絡(luò)投訴平臺(tái)上，關(guān)于周六福個(gè)別門(mén)店“謊報(bào)克重”的質(zhì)疑也屢見(jiàn)不鮮。盡管這些事件的真實(shí)性還有待進(jìn)一步核實(shí)，但它們可能揭示了周六福過(guò)度依賴(lài)加盟模式所引發(fā)的管理分散和監(jiān)管不力的問(wèn)題。

今年的315晚會(huì)，是否會(huì)有周六福的“一席之地”？

二、存貨風(fēng)險(xiǎn)與黃金價(jià)位齊升，周六福IPO依舊遙遙無(wú)期？

比登上315更值得擔(dān)憂(yōu)的，是周六福包經(jīng)挫折的IPO歷程。

2019年，周六福首次沖擊IPO，但因與其合作的保薦機(jī)構(gòu)和審計(jì)機(jī)構(gòu)受到“康美案”的影響，其IPO進(jìn)程被迫中止。到了2020年再次發(fā)起IPO申請(qǐng)時(shí)，又因“經(jīng)營(yíng)存疑”的理由被發(fā)審委拒絕。

2023年2月28日，周六福第三次發(fā)起IPO，而且在遞交申請(qǐng)后，周六福很快收到了深交所的首輪問(wèn)詢(xún)，并在6月份對(duì)問(wèn)詢(xún)進(jìn)行了回應(yīng)。

在這4個(gè)月期間，周六福連續(xù)更新了三個(gè)版本的招股說(shuō)明書(shū)。同時(shí)也更換了申報(bào)保薦人、會(huì)計(jì)師、發(fā)行人律師，還詳細(xì)補(bǔ)充了商號(hào)商標(biāo)與香港公司重疊、報(bào)告期內(nèi)451條投訴、電商自營(yíng)店鋪人均消費(fèi)下滑等問(wèn)題。

準(zhǔn)備不可謂不充足、IPO沖勁也躍然紙上，但周六福3戰(zhàn)IPO的結(jié)果卻令人大跌眼鏡。

2023年11月17日，周六福珠寶股份有限公司正式發(fā)布公告，稱(chēng)公司已于11月8日主動(dòng)撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)文件。緊接著，深圳證券交易所根據(jù)既定規(guī)則，宣布周六福的上市審核狀態(tài)變更為終止。

至11月22日，周六福進(jìn)一步對(duì)外闡釋了第三次IPO未能成功的緣由。公司指出，由于當(dāng)前A股二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)并不理想，加之中國(guó)證監(jiān)會(huì)于8月宣布將收緊IPO節(jié)奏，為響應(yīng)國(guó)家金融戰(zhàn)略大局，公司作出了撤回上市申請(qǐng)的決策。

銀箭財(cái)觀(guān)團(tuán)隊(duì)非常認(rèn)可周六福對(duì)國(guó)家金融戰(zhàn)略大局的思考與真知，但對(duì)于撤回上市申請(qǐng)，我們卻有著不同的看法。

對(duì)于A股上市，周六福似乎并沒(méi)有太多的信心。

根據(jù)周六福在招股書(shū)中的自述，其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨了不少的風(fēng)險(xiǎn)因素。其中包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、依賴(lài)加盟模式、授權(quán)供應(yīng)商模式、遭遇商標(biāo)侵權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、存貨減值、實(shí)際控制人控制等六大項(xiàng)。

其中，存貨高企的問(wèn)題尤為突出。

周六福的存貨賬面價(jià)值逐年增長(zhǎng)，占總資產(chǎn)的比重也持續(xù)處于高位。例如，招股書(shū)中披露，2020年至2022年，周六福的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為255.57萬(wàn)元、873.35萬(wàn)元、1327.16萬(wàn)元。同時(shí)，其存貨周轉(zhuǎn)率普遍低于行業(yè)平均水平，動(dòng)銷(xiāo)能力下滑趨勢(shì)明顯。

如今黃金價(jià)格持續(xù)高漲，雖然周六福在一片紅火的行情中受益匪淺，但隨著黃金單價(jià)走高，出于必要的庫(kù)存和原材料儲(chǔ)備，周六福存貨壓力也會(huì)隨之快速抬升。

考慮到周六福在2022年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增長(zhǎng)額，已經(jīng)縮水至-2.13億元的負(fù)值，周六福的資金流動(dòng)性或許正在持續(xù)承壓。

至少?gòu)奶煅鄄榈娜谫Y歷史中，并沒(méi)有披露2020年周六福的融資信息。其現(xiàn)金流可能難以支撐長(zhǎng)期投資的支出與回報(bào)，同時(shí)償債能力也面臨降低的風(fēng)險(xiǎn)。

而且從黃金珠寶行業(yè)的上市動(dòng)態(tài)來(lái)看，A股或許也不是最好的選擇。

以老鋪黃金為例，該公司在2023年11月10日在港交所公開(kāi)披露了其IPO招股書(shū)。另外，根據(jù)2024年1月19日中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的公告，夢(mèng)金園境外發(fā)行上市的備案通知書(shū)已經(jīng)發(fā)布。

值得注意的是，就在今年的1月30日，市場(chǎng)上有消息稱(chēng)，周六福在去年嘗試A股市場(chǎng)上市遭遇阻礙后，計(jì)劃轉(zhuǎn)向香港進(jìn)行IPO。

只是即便消息屬實(shí)，質(zhì)檢問(wèn)題纏身的周六福，真的能收獲港股投資者的認(rèn)可嗎？

還是讓我們拭目以待吧。

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