截至4月30日，本土廣告集團(tuán)2023年報(bào)已悉數(shù)發(fā)布。

根據(jù)CTR數(shù)據(jù)，按照刊例價(jià)計(jì)算，2023年國內(nèi)廣告市場(chǎng)同比上升6%，小幅增長。

在這樣的背景下，先來看各家表現(xiàn)如何：

表格只呈現(xiàn)數(shù)字。數(shù)字是扁平的，但背后的信息是復(fù)雜而隱秘的。

有增收不增利者；
同比增長百分比高達(dá)三位數(shù)的另一面，可能仍然是虧，只不過虧得少了；
也有現(xiàn)金流長期為負(fù)、資產(chǎn)健康堪憂者。其中固然有一家公司的運(yùn)營問題，但也指向行業(yè)普遍痛點(diǎn)：賬期長導(dǎo)致的回款慢、追款難，甚至壞賬死賬。

借用思美傳媒的總結(jié)：“2022年，廣告市場(chǎng)首次出現(xiàn)負(fù)增長……2023 年相比 2022 年經(jīng)濟(jì)雖然有所回暖，但與 2019 年相比仍顯動(dòng)力不足，體現(xiàn)在廣告營銷產(chǎn)業(yè)，最直觀的就是廣告主營銷預(yù)算的日益縮減，營銷需求降本增效的趨勢(shì)愈發(fā)明顯”。

客戶削減營銷預(yù)算，以及隨之而來的降本增效，幾乎是一致動(dòng)作。

業(yè)務(wù)布局上，繞不開兩個(gè)關(guān)鍵詞：AI和出海。布局AI、加大科研投入成為年報(bào)上的“政治正確”；掘金海外是不約而同的發(fā)力點(diǎn)。作為新熱點(diǎn)的短劇，也被頻繁提及。

寒氣在，共前行。

以下，逐一關(guān)注。需要注意的是，這并非本土上市廣告集團(tuán)的全部。

1. 分眾傳媒
2. 華揚(yáng)聯(lián)眾
3. 藍(lán)色光標(biāo)
4. 利歐集團(tuán)
5. 省廣集團(tuán)
6. 思美傳媒
7. 天下秀
8. 引力傳媒
9. 因賽集團(tuán)

1. 分眾傳媒
凈利大漲73%，各項(xiàng)增長穩(wěn)健

點(diǎn)擊下載分眾2023年報(bào)

2023年，分眾總營收119.04億，同比增長26%。分眾將此歸因?yàn)椤皣鴥?nèi)廣告市場(chǎng)需求逐步回暖，公司在品牌傳播領(lǐng)域里所具有的獨(dú)特價(jià)值，獲得越來越多品牌廣告主的認(rèn)可”。

歸母凈利潤48.27億，同比大漲73%。

年報(bào)中，分眾援引中國廣告業(yè)協(xié)會(huì)《2023年全球及中國戶外廣告市場(chǎng)報(bào)告》的數(shù)據(jù)，提到，2023年中國戶外廣告市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到約820億元。參考分眾的營收數(shù)字（119億/820億），可見其影響力。

按產(chǎn)品來看，樓宇媒體依然是分眾營收的絕對(duì)主體，占到93%。其中一半收入來自日用消費(fèi)品客戶。按照分眾的說法，“日用消費(fèi)品類下的藥品和飲料的表現(xiàn)尤為突出”。

2023年，分眾在不同梯度城市的合作媒體數(shù)量均有增長，以二線城市居多。分眾也在加速海外媒體資源的拓展。

分眾也提到，未來將“持續(xù)推進(jìn)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)布局，向世界輸出樓宇電梯媒體這一中國原創(chuàng)模式，為中國品牌出海提供積極助力”。

在總結(jié)自身媒體價(jià)值時(shí)，分眾提出其“已成為媒體碎片化時(shí)代，屈指可數(shù)的流行廣告語制造機(jī)和品牌引爆核心陣地?！?/p>

2. 華揚(yáng)聯(lián)眾
營收下滑35%，降本增效，“砥礪前行”

點(diǎn)擊下載華揚(yáng)聯(lián)眾2023年報(bào)

2023年華揚(yáng)聯(lián)眾的營收為54.99億元，同比下降35%。原因是“受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，客戶營銷預(yù)算大幅縮減”。

歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.88億元，同比下降6%。虧損幅度相較2022年，稍有擴(kuò)大。

華揚(yáng)聯(lián)眾將2023年公司的重點(diǎn)工作第一項(xiàng)歸納為，“不屈不撓，砥礪前行”。

面臨的市場(chǎng)環(huán)境與客戶狀況是：

傳統(tǒng)與新消費(fèi)品牌在渡過了艱難的2022年市場(chǎng)環(huán)境后，進(jìn)入到2023年卻依然沒有完全復(fù)蘇。

品牌類的宣傳推廣預(yù)算大幅收縮，客戶調(diào)高了效果營銷的比例，目的在于盡快消耗渠道存貨，保持市場(chǎng)份額，而品牌類營銷預(yù)算下滑，和在重點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)媒體進(jìn)行預(yù)充值的業(yè)務(wù)需求快速增長，給公司帶來了整體資金需求壓力。

在這種壓力下，華揚(yáng)聯(lián)眾的降本增效措施包括：

大幅調(diào)整人員結(jié)構(gòu)，裁撤過去虧損的業(yè)務(wù)部門和團(tuán)隊(duì)，更加聚焦核心主業(yè)；
全面壓縮人員、辦公場(chǎng)地規(guī)模和各項(xiàng)費(fèi)用支出；中高層管理人員集體降薪 20%；
嚴(yán)格控制資本化支出等，同時(shí)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)客戶的賬款回收和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，努力競標(biāo)新的客戶。

在這些措施下，“截止 2023 年末，公司負(fù)債總額從 2021 年末的峰值 68 億元下降至 23 億元，業(yè)務(wù)優(yōu)化和財(cái)務(wù)控制取得良好效果?！?/p>

重點(diǎn)工作第二項(xiàng)是，“擁抱湘江，再鑄輝煌”。

華揚(yáng)聯(lián)眾將從北京遷往長沙。去年9月，其已領(lǐng)取了湖南湘江新區(qū)管理委員會(huì)頒發(fā)的新營業(yè)執(zhí)照。

華揚(yáng)聯(lián)眾也提到了對(duì)于AIGC技術(shù)的積極學(xué)習(xí)。公司的HIGC智能平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了多次快速迭代。

在業(yè)務(wù)上，華揚(yáng)聯(lián)眾特別提到了去年的杭州亞運(yùn)會(huì)公關(guān)案例，“成為年度行業(yè)公關(guān)標(biāo)桿事件”。華揚(yáng)聯(lián)眾是2022年北京冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)和2023年杭州亞運(yùn)會(huì)的獨(dú)家公關(guān)服務(wù)商。

華揚(yáng)聯(lián)眾的主營業(yè)務(wù)——品牌營銷，去年各個(gè)行業(yè)的客戶收入均有不小幅度的下滑。

應(yīng)付職工薪酬從2022年的6302萬，下降至2023年的3831萬，系“人員優(yōu)化所致”。目前在職員工為1225人。

3. 藍(lán)色光標(biāo)
成為國內(nèi)首家營收突破500億的營銷企業(yè)
All in AI，開辟出海第二增長曲線

點(diǎn)擊下載藍(lán)色光標(biāo)2023年報(bào)

2023年藍(lán)標(biāo)的營收規(guī)模和增幅可以用“炸裂”來形容。

營收達(dá)到 526.16 億元，較上年同期增加 43.44%，成為國內(nèi)首家營收突破500億的營銷企業(yè)；歸母凈利潤為1.16億，去年同期為-21.75億，扭虧為盈，同比增加105%。

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 6.33 億元，去年同期為10.79億，同比下降-41%；

在致投資人的信中，藍(lán)標(biāo)CEO潘飛重點(diǎn)分享的話題，除了公司的發(fā)展規(guī)劃外，就是生成式AI，和全球化出海。

藍(lán)標(biāo)提出，“自2023年發(fā)布AI2戰(zhàn)略以來，生成式AI已經(jīng)逐漸融入藍(lán)色光標(biāo)的日常工作，包括業(yè)務(wù)模式、流程改進(jìn)、組織結(jié)構(gòu)，以及人才發(fā)展等方面，“人+AI”的工作模式已經(jīng)實(shí)現(xiàn)100%全員覆蓋，總體業(yè)務(wù)生產(chǎn)效率提升50%左右”。

2023年，出海業(yè)務(wù)占藍(lán)標(biāo)總收入的比例超 70%，為 373.63 億元，“是中國領(lǐng)先的出海業(yè)務(wù)代理商”。

按客戶所處行業(yè)來看，游戲類客戶貢獻(xiàn)了43%的營收，其次為電商，營收占比25%。

藍(lán)標(biāo)的未來戰(zhàn)略也是：

毫無保留地推進(jìn)「All in AI」戰(zhàn)略；
既有業(yè)務(wù)（出海廣告投放、全案推廣服務(wù)以及全案廣告代理）保持增長，繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

4. 利歐
理想汽車股票帶來17億凈利，與鐵路12306達(dá)成3年深度合作

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2023年利歐營收204億元，同比增長1%。歸屬于上市公司股東的凈利潤19.66億元，同比增長545%。

扭虧為盈的主要原因是，利歐持有的理想汽車股票合計(jì)帶來了23.42億收益，它為公司帶來了17.57億歸屬于上市公司股東的凈利潤（17.57億/19.66億）。

機(jī)械制造（泵和園林機(jī)械）和數(shù)字營銷依舊是利歐的兩大主營業(yè)務(wù)，分別對(duì)應(yīng) 利歐泵業(yè) 和 利歐數(shù)字。其中，利歐數(shù)字2023年?duì)I收165億元，同比增長3.63%。

細(xì)分到具體業(yè)務(wù)來看，媒體代理業(yè)務(wù)占到了利歐整體營收的78.8%。數(shù)字營銷業(yè)務(wù)占比1.8%。

2023年，利歐經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-5.8億，2022年這個(gè)數(shù)字為-0.5億。利歐將此歸因?yàn)椤肮句N售回款相對(duì)較慢，以及應(yīng)收票據(jù)增加”。

過去一年，利歐數(shù)字在運(yùn)營上值得一提的重要變化是：

媒體代理事業(yè)群與鐵路12306達(dá)成了為期三年的深度合作，將獨(dú)家代理快消品、大健康兩大行業(yè)；

成立了品牌咨詢團(tuán)隊(duì)，業(yè)務(wù)向上游拓展；

布局AI，推出了面向全行業(yè)的AIGC生態(tài)平臺(tái)“LEO AIAD”以及營銷領(lǐng)域大模型“利歐歸一”。目前，這兩者都已經(jīng)逐步應(yīng)用于客戶服務(wù)中。

5. 省廣
增收不增利，強(qiáng)化業(yè)務(wù)韌性

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2023年省廣營收166.73億，同比增長14%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.5億，同比下滑28%。

分產(chǎn)品來看，數(shù)字營銷業(yè)務(wù)占總省廣2023總營收的84%，媒介代理12%。按地區(qū)來看，海外營收占總營收的21%。

省廣對(duì)自身的主營業(yè)務(wù)做出了如下分析：

1）核心主業(yè)穩(wěn)健增長，經(jīng)營基本盤穩(wěn)中向好；

2）客戶結(jié)構(gòu)更趨均衡，業(yè)務(wù)韌性逐漸增強(qiáng)；
一是前瞻布局了汽車新能源客戶；
二是錨定酒水、快消、游戲等多個(gè)賽道，使白酒、母嬰、電商、美妝、游戲等行業(yè)客戶覆蓋滲透率、業(yè)務(wù)能力、市場(chǎng)影響力不斷增強(qiáng)；
三是積極儲(chǔ)備中小企業(yè)客戶資源；

3）聚焦出海業(yè)務(wù)搶新機(jī)，出海業(yè)務(wù)逆風(fēng)企穩(wěn)。

6. 思美傳媒
營收回暖，虧損幅度縮小

點(diǎn)擊下載思美傳媒2023年報(bào)

2023年，思美營收55.59億，同比增加 32.8%；歸母凈利潤-1.34億，同比增加 67.18%，虧損幅度收窄。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-3.26億元。

按產(chǎn)品來看，營銷服務(wù)依然是思美傳媒的絕對(duì)主力，收入占比98.9%；數(shù)字版權(quán)運(yùn)營及服務(wù)收入下滑49%，從1.11億降到5670萬。

過去一年，思美傳媒研發(fā)項(xiàng)目增加較多，研發(fā)投入增加208%，從987萬上漲至3041萬。是為“提高公司整體市場(chǎng)競爭力，主動(dòng)搶抓布局人工智能發(fā)展機(jī)遇”。

在運(yùn)營上值得一提的動(dòng)作包括：

思美傳媒是四川旅投集團(tuán)控股。依托其平臺(tái)和文旅產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，思美傳媒在2023年“主動(dòng)拓展文旅相關(guān)業(yè)務(wù)，開拓西南區(qū)域廣告和文旅市場(chǎng)”。

2023年，思美傳媒成功贏得了賽力斯問界系列車型媒體投放專案項(xiàng)目，獲得高端新能源車品牌智己汽車的多個(gè)項(xiàng)目運(yùn)營標(biāo)段。

布局AIGC科技賽道；

4月24日，深圳證券交易所就思美傳媒的2023年報(bào)，發(fā)出問詢函，要求其說明多個(gè)事項(xiàng)，包括：

2023年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤大幅增長的原因；
現(xiàn)金流變動(dòng)方向與營業(yè)收入、歸母凈利潤相背離的原因及合理性；
結(jié)合行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)和你公司發(fā)展規(guī)劃，說明報(bào)告期內(nèi)，你公司研發(fā)人員、研發(fā)投入大幅增加的必要性。
……

由于去年11月，董秘兼副總經(jīng)理李子木“在信息披露工作中的不審慎”，思美傳媒今年1月被罰款150萬元；李子木被罰款100萬元，并于2月被免職。

7. 天下秀
毛利略有下滑，已實(shí)現(xiàn)與大部分活躍MCN的鏈接和紅人覆蓋

點(diǎn)擊下載天下秀2023年報(bào)

2023年，天下秀營業(yè)收入42.02億，同比增長1.77%；

實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣0.93億元，同比下降48.43%。

對(duì)于經(jīng)營情況，天下秀如此總結(jié)：

受市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)等諸多因素影響，公司毛利率略有下滑，但公司近幾年持續(xù)深化技術(shù)創(chuàng)新成果應(yīng)用，推動(dòng)將 AI 技術(shù)運(yùn)用到數(shù)據(jù)服務(wù)、內(nèi)容服務(wù)等領(lǐng)域，同時(shí)積極有序加大境內(nèi)及境外優(yōu)質(zhì)資源點(diǎn)位的拓展力度，加速全球化布局，希望未來在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，通過技術(shù)創(chuàng)新提升毛利率水平。

此外，公司高度重視現(xiàn)金流管理，加強(qiáng)現(xiàn)金流管控，積極優(yōu)化費(fèi)用投入，力行降本增效以提高運(yùn)營效率。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到 3 億元，同比增加1億元，提升了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力……

天下秀也給出了一組數(shù)字：
累計(jì)注冊(cè)商家近20萬；
平臺(tái)注冊(cè)紅人賬戶數(shù)累積達(dá)到 293.5 萬；
入駐 WEIQ 平臺(tái)的 MCN 機(jī)構(gòu)的數(shù)量達(dá)到 17274 家，較 2022 年末增長了 2307 家。
WEIQ 平臺(tái)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了與大部分活躍 MCN 機(jī)構(gòu)的鏈接和紅人覆蓋。

在2023年天下秀的運(yùn)營中，紅人營銷的媒體資源采購成本，即KOL資源的采購，占到了總成本的95%，同比去年上漲9.7%。

職工薪酬成本占0.68%，同比下降47%。天下秀將此歸結(jié)為“人員成本投入減少所致”。

8. 引力傳媒
社交營銷翻倍增長，扭虧為盈

點(diǎn)擊下載引力傳媒2023年報(bào)

2023年，引力傳媒總營收47.38億，同比增加9%，“主要系電商營銷業(yè)務(wù)以及社交業(yè)務(wù)增長所致”；
歸母凈利潤4804萬元，同比增長148%，去年這一數(shù)字為-9990萬。

公司的研發(fā)投入大幅增加，“主要系研發(fā)人員增加所致”。

引力傳媒的業(yè)務(wù)分為品牌營銷、社交營銷、電商營銷與運(yùn)營，以及一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的探索。其中，社交營銷2023年實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。

9. 因賽
營收與利潤穩(wěn)步增長，戰(zhàn)略咨詢業(yè)務(wù)增長近40%

點(diǎn)擊下載因賽2023年報(bào)

2023年，因賽營收5.36億元，同比增長10.5%；歸屬于母公司的凈利潤為4158萬元，同比增長26%。

因賽的業(yè)務(wù)分為：
戰(zhàn)略咨詢，如子公司睿叢因賽。營收占比5%，但去年增長近40%；
品牌管理，如子公司天與空。營收占比68%；
數(shù)字整合營銷，營收占比7.7%；
效果營銷，營收占比19%。

對(duì)于2023年的公司主要經(jīng)營情況，因賽歸納如下：

1）主要客戶合作關(guān)系穩(wěn)定，汽車客戶持續(xù)拓展，戰(zhàn)略咨詢業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長；

2）數(shù)字整合營銷業(yè)務(wù)和效果營銷業(yè)務(wù)快速增長，出海營銷布局持續(xù)完善；
去年5月，因賽并購了影行天下。影行天下成為其控股子公司，定位為，綜合型內(nèi)容電商營銷全案服務(wù)商，是抖音星圖服務(wù)商。2023年，影行天下營收近1.6億元，同比增長90%。
繼續(xù)布局出海營銷業(yè)務(wù)。去年，因賽中標(biāo)了捷途汽車的海外市場(chǎng)營銷策略及創(chuàng)意代理項(xiàng)目，金額數(shù)百萬元。

3）營銷AIGC應(yīng)用大模型的推進(jìn)，商業(yè)化進(jìn)程加速
去年10月發(fā)布InsightGPT內(nèi)測(cè)版，正在優(yōu)化迭代中。

4）探索短劇，“看好其長期內(nèi)容價(jià)值”。主要由新并購的子公司影行天下在探索。2024年預(yù)計(jì)至少有4部其參與出品的短劇上映。

因賽在年報(bào)中也提到了天與空收購項(xiàng)目的四年業(yè)績對(duì)賭：

“宏觀環(huán)境不確定性加劇、客戶營銷投入越趨謹(jǐn)慎等不利因素，對(duì)上海天與空廣告有限公司2023年度業(yè)績?cè)斐闪艘欢ㄓ绊?，使得?2020-2023 年度累計(jì)凈利潤未能達(dá)到公司并購時(shí)業(yè)績承諾方作出的業(yè)績承諾?！?/p>

在另一份公告中，因賽做出了詳細(xì)說明。累計(jì)2020年-2023年凈利潤結(jié)果來看，天與空的承諾完成率為90.79%。

（全文完）