“不離鄉(xiāng)土”的蘇農(nóng)銀行，會“掉線”嗎？

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舉報 2025-10-10

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在中國城商行梯隊中，無錫銀行一直以“穩(wěn)健”著稱。著在無錫本地的深厚根基和中小微企業(yè)客戶基礎(chǔ)，這家地方銀行一步步把資產(chǎn)規(guī)模做到了2700億元以上，2025年上半年營收26.45億元，同比增長3.44%，看似穩(wěn)中有進。然而，在宏觀經(jīng)濟承壓、利率持續(xù)下行的背景下，這份財報看似平穩(wěn)，卻難掩增長動能不足的隱憂。

盡管資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)如不良貸款率持續(xù)低于行業(yè)平均，但營收增速放緩、利潤增長乏力已是不爭事實。更關(guān)鍵的是，其業(yè)務(wù)模式仍高度依賴傳統(tǒng)存貸利差，中間業(yè)務(wù)收入占比長期低于15%，遠低于寧波銀行的30%以上。在利率市場化、金融脫媒加速的背景下，這條曾經(jīng)安穩(wěn)的“利差護城河”正被對手一步步跨越。

在長三角這片中國銀行業(yè)競爭最激烈的戰(zhàn)場上，無錫銀行像是一個“扎實但不夠鋒利”的選手：風(fēng)控穩(wěn)健、區(qū)域根基深，但在規(guī)模、增速與創(chuàng)新維度上，正被同梯隊同行拉開差距。

城商行增速分化加劇

對于增長放緩的原因，無錫銀行提到是“區(qū)域經(jīng)濟增速放緩”和“利率下行壓力”，這個說法確實有它的道理。畢竟從2025年以來，長三角一些地方的工業(yè)增長有所放緩，中小企業(yè)的貸款需求也在減弱，這直接影響到銀行的放貸規(guī)模和利潤空間。但如果把問題全都推給大環(huán)境，就有點避重就輕了。實際上，無錫銀行的增長乏力，更多反映出它的商業(yè)模式已經(jīng)不太適應(yīng)當(dāng)前的金融環(huán)境。

首先，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)太單一，主要還是靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)。利息收入占到總收入的八成以上，這就導(dǎo)致它的表現(xiàn)跟本地經(jīng)濟周期綁得太緊。一旦區(qū)域經(jīng)濟進入調(diào)整階段，無錫銀行就會明顯感受到“資產(chǎn)荒”和利差收窄的雙重壓力。

其次，客戶結(jié)構(gòu)也比較集中，尤其對公業(yè)務(wù)占比偏高，重點放在了地方政府平臺和制造業(yè)企業(yè)。無錫銀行長期深耕本地，和區(qū)域內(nèi)的制造龍頭、基建項目綁定很深，對公貸款占到總貸款的六成以上。經(jīng)濟好的時候，這確實是穩(wěn)定的收入來源；但在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、債務(wù)壓力加大的背景下，這就變成了風(fēng)險集中、撥備壓力上升的隱患。

2025年上半年，盡管它的不良率還控制在1.2%左右，但關(guān)注類貸款余額已經(jīng)在悄悄上升，資產(chǎn)質(zhì)量其實面臨潛在考驗。

再看區(qū)域布局，無錫銀行的跨區(qū)域拓展也明顯慢了半拍。江蘇銀行早就實現(xiàn)了全省覆蓋并輻射到長三角；寧波銀行憑借靈活的異地分行和線上渠道，把業(yè)務(wù)做到了全國；杭州銀行也靠科技金融、文創(chuàng)金融在細分領(lǐng)域做出了特色。而無錫銀行仍然高度依賴本地市場，異地分支機構(gòu)不多，業(yè)務(wù)范圍比較狹窄，增長天花板自然也來得更早。

雖然公司近幾年也提出了“智慧銀行”的戰(zhàn)略，但在數(shù)據(jù)中臺建設(shè)、場景金融落地、AI風(fēng)控應(yīng)用這些具體環(huán)節(jié)上，仍然處在追趕階段。

同業(yè)競爭白熱化

在江蘇省內(nèi)，城商行和農(nóng)商行之間的競爭可以說是越來越激烈了。江蘇銀行作為省級銀行，業(yè)務(wù)布局廣、實力強，在省內(nèi)的金融市場上占據(jù)著主導(dǎo)位置。就拿無錫地區(qū)來說，到2025年6月底，江蘇銀行的存款和貸款市場份額都超過了四分之一，對當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)客戶的爭奪形成了不小的壓力。

雖然是外地銀行，寧波銀行在無錫分行卻表現(xiàn)得很靈活，靠著特色金融服務(wù)，尤其在中小企業(yè)客戶中建立了不錯的口碑。它推出的“快審快貸”線上融資服務(wù)，讓小微企業(yè)貸款可以全流程網(wǎng)上辦理，客戶體驗很好。數(shù)據(jù)顯示，近三年來寧波銀行無錫分行的貸款年均增長率超過20%，遠高于當(dāng)?shù)仄骄健?/p>

杭州銀行則重點發(fā)力科技金融，利用自身在這方面的先發(fā)優(yōu)勢，積極拓展無錫的科創(chuàng)型企業(yè)。推出的“人才貸”、“科創(chuàng)?！钡葘ｍ棶a(chǎn)品，針對性強、審批靈活，吸引了不少有潛力的科技公司。

而在農(nóng)商行這邊，江陰銀行、張家港行等機構(gòu)也表現(xiàn)不俗。雖然規(guī)模比不上大行，但它們在本地化服務(wù)和決策效率上有天然優(yōu)勢，尤其在鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村市場積累了穩(wěn)定的客戶群體。比如2025年上半年，江陰銀行的凈利潤增速達到7.8%，高于無錫銀行的4.12%，顯示出不錯的增長勢頭。

值得留意的是，無錫銀行的凈息差已經(jīng)降到了1.85%，是歷史最低水平，也低于江蘇銀行的1.92%和寧波銀行的2.05%。息差收窄直接影響了它的利潤能力。在利率市場化不斷推進的背景下，怎么穩(wěn)住息差、提高非利息收入，成了無錫銀行迫切需要解決的問題。

不過，無錫銀行在綠色金融方面的布局值得肯定。推出的“環(huán)保貸”、“節(jié)能貸”等產(chǎn)品，到2025年6月末余額已經(jīng)突破50億元，支持了不少環(huán)保和新能源項目。這個領(lǐng)域的先行優(yōu)勢，或許能成為未來差異化競爭的一個亮點。

信任重于增長

對無錫銀行來說，眼下最核心的問題，可能已經(jīng)不是規(guī)模夠不夠大，而是資本市場是否愿意相信它的“成長潛力”和“治理是否透明”。

從估值就能看出來，無錫銀行的市凈率長期低于寧波銀行、杭州銀行，甚至還比不上江蘇銀行。這背后其實是一個很清楚的信號：投資者愿意為高成長、戰(zhàn)略清晰、治理出色的銀行付更高溢價；相反，對那些增長慢、模式比較傳統(tǒng)的銀行，大家往往只給“折價”。

無錫銀行要邁的第一道坎，就是怎么向市場證明自己還有增長潛力。目前它3.44%的營收增速，在上市銀行里確實不算亮眼。投資者真正想看到的是：除了依賴本地經(jīng)濟的自然增長之外，這家銀行能不能通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、效率提升，或者在區(qū)域拓展上找到新的增長點。

第二關(guān)，是公司治理和信息披露的升級。作為一家上市銀行，不能只滿足于發(fā)發(fā)財報。市場期待聽到管理層更清晰、更前瞻的戰(zhàn)略表達，也希望看到更細致的業(yè)務(wù)條線數(shù)據(jù)，甚至希望銀行能坦誠分析自己的短板和應(yīng)對方法。主動、透明、甚至偶爾超出預(yù)期的信息披露，才是打破“傳統(tǒng)”“保守”印象的第一步。

最后就是一場從內(nèi)到外的“能力升級”。這不能只是口號，而要落實到組織架構(gòu)、人才引進、科技投入和考核機制上。比如，能不能組建有戰(zhàn)斗力的財富管理團隊？能不能推出一款真正破圈的線上金融產(chǎn)品？又或者，在支持地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中，建立起自己獨特的專業(yè)壁壘？這些才是硬功夫。

結(jié)語：

從地方金融“穩(wěn)定器”的角度看，無錫銀行無疑是一位盡責(zé)的優(yōu)等生。其穩(wěn)健的經(jīng)營、扎實的客戶基礎(chǔ)和優(yōu)秀的資產(chǎn)質(zhì)量，是區(qū)域經(jīng)濟不可或缺的壓艙石。

但若站在資本市場和未來發(fā)展的角度看，僅有“穩(wěn)健”是遠遠不夠的。當(dāng)江蘇銀行以“綜合化”見長，寧波銀行以“差異化”制勝，杭州銀行以“專業(yè)化”突圍時，無錫銀行的“特色”究竟是什么？如果答案依然是模糊的“深耕本土”，那么其估值天花板將難以突破。

江蘇銀行用規(guī)模與綜合服務(wù)構(gòu)建壁壘，寧波銀行用管理與財富管理創(chuàng)造溢價，杭州銀行用科創(chuàng)與數(shù)字驅(qū)動描繪藍圖。而無錫銀行，是時候向投資者重新回答：在銀行業(yè)競爭的下半場，除了地域的護城河，究竟還能提供一份怎樣的、展現(xiàn)持續(xù)成長性與卓越競爭力的價值答卷？

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