真金白銀回報股東 三七互娛前三季度分紅達13.86億
雷達財經(jīng)出品 文|董密 編|深海
風云變幻的資本市場，持續(xù)真金白銀的分紅，是衡量上市公司投資價值的重要指標。尤其是，明年即將實施的新《上市公司治理準則》明確指出，上市公司應“積極回報股東”并鼓勵上市公司在符合利潤分配條件下增加現(xiàn)金分紅頻次。
新政還未落地，A股游戲龍頭三七互娛（002555.SZ）已在2024年開始了連續(xù)季度分紅的新股東回報模式。日前，公司發(fā)布了第三季度利潤分配預案：擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利2.10元（含稅），預計現(xiàn)金分紅金額4.62億元。疊加上半年兩次季度分紅，公司在前三季度累計分紅金額已達13.86億元。
持續(xù)的股東回報、長期穩(wěn)健的業(yè)績讓三七互娛成為A股“分紅先鋒”的同時，也讓其在資本市場的吸引力持續(xù)提升，成為越來越多價值投資者的優(yōu)選標的。
持續(xù)高分紅 強化股東回報
據(jù)三七互娛公告，公司第三季度擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利2.10元（含稅），預計現(xiàn)金分紅金額4.62億元，結(jié)合上半年已實施的兩次季度分紅，合計分紅金額將高達13.86億元，占歸母凈利潤比例約59%。
通過公開數(shù)據(jù)可見，不管是分紅金額還是頻率，三七互娛在A股游戲公司都處于領(lǐng)先地位，且遠超絕大多數(shù)同行業(yè)上市公司。
事實上，監(jiān)管層近年來也在極力推動上市公司強化股東回報，強調(diào)要把提高上市公司投資價值作為重要抓手，推動上市公司強化投資者回報，積極實施一年多次分紅、春節(jié)前分紅等政策。
而在明年將要實施的新《上市公司治理準則》也對上市公司分紅新增了“在公司章程中明確利潤分配辦法尤其是現(xiàn)金分紅政策，保持現(xiàn)金分紅政策的一致性、合理性和穩(wěn)定性。鼓勵上市公司在符合利潤分配條件下增加現(xiàn)金分紅頻次”等內(nèi)容。
對三七互娛而言，分季度、高分紅的股東回報模式已成為公司在資本市場的獨特“標簽”，。數(shù)據(jù)顯示，公司從2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年每10股派10元。2022-2024年，三七互娛近三個會計年度累計已實施現(xiàn)金分紅總額達到了57.78億元。
分紅頻率方面，早在2024年，三七互娛就由原來的一年兩次分紅提高至每季度分紅，此舉進一步縮短了回報股東的周期，在獲得股東認可的同時，也增強了投資者對公司發(fā)展的信心，實現(xiàn)了上市公司與股東的“雙向奔赴”。
單季凈利增近50% 多款新游戲表現(xiàn)優(yōu)異
高頻率分紅的可持續(xù)性最終取決于企業(yè)是否有長期穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。而三七互娛在三季度交出的答卷，一如既往穩(wěn)健的同時，還給市場帶來了一定的驚喜。
公告顯示，2025年1-9月，三七互娛實現(xiàn)營業(yè)收入124.61億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤23.45億元，同比增長23.57%。其中，第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入39.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.44億元，同比增長49.24%。
業(yè)績長期穩(wěn)健，很大原因來自三七互娛堅持的研運一體戰(zhàn)略。公司也在公告里表示，當期業(yè)績增長的原因之一是對現(xiàn)有產(chǎn)品長線運營的精細化深耕，通過科學管理營銷策略，持續(xù)優(yōu)化資源配置，推動運營效率提升。
業(yè)績增長的另一個原因，也可以稱得上是驚喜，則來源于公司本年度上線的新游戲表現(xiàn)。
據(jù)其介紹，今年新上的《時光大爆炸》《英雄沒有閃》《斗羅大陸：獵魂世界》等多款游戲表現(xiàn)優(yōu)異，為公司業(yè)績增長提供了重要支撐，而這也恰好反映了三七互娛深化產(chǎn)品精品化布局的成果。
產(chǎn)品儲備方面，三七互娛也是有多張“底牌”在手。公司已在 MMORPG、SLG、卡牌、模擬經(jīng)營等品類儲備豐富的產(chǎn)品，包括《贅婿》《代號 MLK》等多款精品化產(chǎn)品，涵蓋西方魔幻、東方玄幻、三國、現(xiàn)代、古風等多樣化題材。值得注意的是，三七互娛的多款移動游戲已獲得國內(nèi)游戲版號，目前正積極推進產(chǎn)品上線進度。
卡位AI未來產(chǎn)業(yè)鏈布局持續(xù)發(fā)力
主業(yè)穩(wěn)健的同時，三七互娛在三季度繼續(xù)通過“內(nèi)生+外延”的方式來增強自身AI實力。
據(jù)公開資料，三七互娛自主研發(fā)的游戲領(lǐng)域行業(yè)大模型“小七”已在報告期內(nèi)順利通過國家網(wǎng)信辦生成式人工智能服務備案，正式獲得面向公眾開放運營的資質(zhì)，其也是廣東省首批通過備案的游戲垂類大模型之一。
這不僅標志著“小七大模型”在實際應用、算法安全、數(shù)據(jù)合規(guī)、內(nèi)容治理等核心能力上達到國家級標準，也反映出三七互娛在“游戲+AI”戰(zhàn)略布局上實現(xiàn)了階段性突破；此外，“小七大模型”還在三季度入選廣東“人工智能+文旅”應用場景典型案例，并成為唯一入選的游戲行業(yè)垂類大模型，其技術(shù)能力可見一斑。
在AI賦能游戲方面，三七互娛此前表示：
公司在發(fā)行環(huán)節(jié)使用AI技術(shù)輔助生成的2D美術(shù)資產(chǎn)占比已超過80%，AI-3D輔助資產(chǎn)生成占比也超過30%。
在文本類領(lǐng)域，公司旗下全部游戲都已接入AI智能客服，AI本地化翻譯已覆蓋旗下85%的海外游戲，覆蓋18個語種，準確率高達95%。
在AI智能應用方面，公司通過AI投放廣告比例已達到總投放的50%，幫助投放工作提效70%。
可見，AI已賦能到三七互娛游戲研運全鏈路體系當中，成為產(chǎn)品創(chuàng)新，提質(zhì)增效的重要抓手。
而在外延投資領(lǐng)域，三七互娛也是持續(xù)加碼。三季度，公司正式完成對晶正電子的股權(quán)投資。將自身的投資版圖延伸至半導體材料領(lǐng)域，在補強了“AI+算力”領(lǐng)域布局的同時，進一步完善了公司“算力基礎設施—大模型算法—AI應用”的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
其中，在大模型及應用層，三七互娛投資了智譜華章、月之暗面、百川智能、硅心科技等一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并探索投資標的所擁有的大模型與AI技術(shù)在企業(yè)研運管線中的適配應用；在AI+算力產(chǎn)業(yè)鏈，三七互娛又布局了星空科技、此芯科技、華翊量子、昉擎科技等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這也有效推動投資業(yè)務與企業(yè)自身業(yè)務的協(xié)同聯(lián)動與深度打通，為三七互娛在AI時代搶占先機夯實了基礎。
穩(wěn)健的游戲主業(yè)是三七互娛可以持續(xù)增強股東回報的重要基礎，而AI的業(yè)務賦能及產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先布局，又為公司未來業(yè)績增加了確定性極強的“動力引擎”?？梢灶A見，在AI+的持續(xù)推動下， 三七互娛的“飛輪效應”將逐步顯現(xiàn)，并將成為投資者長期價值投資的優(yōu)選標的之一。
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