AI大模型賽道上，科大訊飛、商湯為何“起大早趕晚集”？

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舉報 2025-12-10

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當(dāng)全球AI產(chǎn)業(yè)在OpenAI的GPT系列模型推動下重塑格局，如今的大模型賽道已告別早期野蠻生長的階段，正式進(jìn)入激烈的洗牌周期。

大模型賽道的洗牌本質(zhì)上是行業(yè)價值回歸的過程。在技術(shù)迭代逐漸放緩、應(yīng)用場景的深度與廣度成為競爭核心的當(dāng)下，市場對企業(yè)的綜合能力提出了更高要求，這也讓曾經(jīng)憑借先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢立足的頭部企業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗。

根據(jù)SuperCLUE測評數(shù)據(jù)，在2025年上半年國產(chǎn)大模型排名前十中，DeepSeek、字節(jié)跳動豆包、騰訊混元為代表的大模型穩(wěn)居第一梯隊，牢牢掌握市場主導(dǎo)權(quán)。

與之形成鮮明對比的是，曾經(jīng)被寄予厚望的科大訊飛、商湯，處境略顯尷尬。此次排名中，商湯的大模型產(chǎn)品僅排第八，被位列第三梯隊，而科大訊飛大模型則并未入榜，與第一梯隊的差距正持續(xù)擴(kuò)大。

作為較早布局大模型賽道的企業(yè)，科大訊飛和商湯科技并不缺乏技術(shù)積累和先發(fā)優(yōu)勢。然而，在行業(yè)價值評判標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向商業(yè)價值落地的關(guān)鍵時期，技術(shù)優(yōu)勢未能有效轉(zhuǎn)化為市場競爭力。兩家企業(yè)反而逐漸“掉隊”，正從主流舞臺的中心向邊緣地帶滑落。

在技術(shù)迭代日新月異的AI賽道，科大訊飛與商湯科技共同面臨著一個核心難題：如何將先發(fā)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持久的市場勝勢？手中的技術(shù)王牌，又該如何精準(zhǔn)對接真實的市場需求，兌現(xiàn)其商業(yè)價值？

01 科大訊飛：

“全棧”雄心下的盈利失速

科大訊飛從語音識別技術(shù)起家，逐步構(gòu)建起覆蓋語音處理、自然語言理解、計算機(jī)視覺等多領(lǐng)域的核心技術(shù)體系。2023年，科大訊飛發(fā)布訊飛星火認(rèn)知大模型，正式進(jìn)入大模型賽道。

今年，科大訊飛推出了國內(nèi)唯一基于國產(chǎn)算力訓(xùn)練的深度推理大模型——訊飛星火X1，并進(jìn)行多次升級。升級后的大模型在代碼、邏輯推理、文本生成、語言理解、知識問答等通用能力上的表現(xiàn)可與OpenAI-o1、DeepSeek-R1等國際大模型媲美。

而后的星火V4.0 Turbo版本，在人工智能研究所發(fā)布的14項主流測試中，拿下8個第一，超越了GPT-4o等國際大模型，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的技術(shù)競爭力。

基于扎實的技術(shù)基礎(chǔ)，科大訊飛構(gòu)建了覆蓋智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧城市、智能汽車等多個領(lǐng)域的全棧AI業(yè)務(wù)版圖。其中，智慧教育作為核心業(yè)務(wù)，2025年三季度營收達(dá)到35.31億元，占總營收的32.4%。

然而，這種全力押注大模型及全棧業(yè)務(wù)擴(kuò)張的策略，也帶來了顯著的副作用。最突出的問題體現(xiàn)在財務(wù)上，持續(xù)的巨額研發(fā)投入，使公司陷入了“增收不增利”的怪圈。

對技術(shù)研發(fā)保持高投入本無可厚非，但科大訊飛的技術(shù)成果向市場盈利轉(zhuǎn)化效率偏低。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，企業(yè)研發(fā)費用高達(dá)31.88億元，銷售費用32.27億元，兩項費用合計占營收比重超37%，高昂的成本支出嚴(yán)重侵蝕了利潤空間。

2025年上半年，企業(yè)歸母凈利潤虧損2.39億元，盡管第三季度實現(xiàn)單季盈利1.72億元，但仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，這其中嚴(yán)重依賴了1.81億元的政府補(bǔ)助?？鄯墙?jīng)常性損益后凈利潤僅2623.89萬元，盈利能力依然十分薄弱。

AI大模型的商業(yè)變現(xiàn)受阻，使得科大訊飛難以構(gòu)建起可持續(xù)的盈利閉環(huán)。技術(shù)優(yōu)勢這手好牌，未能成功打出市場勝勢。

02 商湯科技：

技術(shù)先鋒難掩虧損壓力

早在幾年前，商湯科技便開始布局AI基礎(chǔ)設(shè)施，確立了“大裝置-大模型-應(yīng)用”三位一體的核心戰(zhàn)略。

其“日日新”大模型系列在技術(shù)上始終保持領(lǐng)先的位置。去年“日日新5.0”在SuperCLUE 5月榜單中，中文基準(zhǔn)測評結(jié)果排名第一，以80.03的總分超越GPT-4 Turbo。日日新多模態(tài)大模型V6.5的性能比肩Gemini 2.5 Pro、Claude 4-Sonnet，在數(shù)學(xué)批改、復(fù)雜數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域表現(xiàn)突出。

空間智能大模型SenseNova-SI更是打破國際壟斷，在空間智能基準(zhǔn)測試中平均成績達(dá)到60.99，超越GPT-5、Gemini 2.5 Pro等頂尖模型，成功解決了大模型“懂知識卻不懂空間”的核心痛點。

這些技術(shù)優(yōu)勢的積累，支撐商湯科技構(gòu)建起“1+X”戰(zhàn)略體系。在核心業(yè)務(wù)板塊，生成式AI成為無可爭議的增長引擎。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年生成式AI收入18.16億元，占總營收的77%，同比增長72.7%。

而生成式AI業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，需要不斷投入巨額資金用于算力建設(shè)和大模型迭代，單次大模型訓(xùn)練成本超1億元，這種“燒錢換技術(shù)”的模式短期內(nèi)難以產(chǎn)生回報，持續(xù)的研發(fā)投入讓企業(yè)無法扭虧為盈。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2024年，研發(fā)支出增至41.32億元，同比增長19.2%，研發(fā)投入占營收的比重長期維持高位，但2025年上半年歸母凈利潤仍虧損14.78億元，雖較上年同期收窄39.9%，但2018至2024年，累計虧損超500億元，企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。

此外，在生成式AI領(lǐng)域，商湯還面臨著百度、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的強(qiáng)勁競爭。這些互聯(lián)網(wǎng)大廠憑借其更完善的生態(tài)布局和更廣泛的用戶基礎(chǔ)，對商湯科技形成了明顯的擠壓。

根據(jù)CNNIC報告數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，在中國生成式AI 5.15億的用戶基數(shù)中，豆包與DeepSeek用戶使用率分別為72.2%、62.2%，用戶使用率遙遙領(lǐng)先，而商湯大模型在普通用戶中的滲透率并不高。

造成這一局面的原因主要有兩點。其一，商湯長期聚焦B端業(yè)務(wù)的發(fā)展，C端品牌認(rèn)知度相對不足，在個人用戶群體中缺乏足夠曝光，而豆包、DeepSeek則可以依托其現(xiàn)有生態(tài)的流量優(yōu)勢，快速觸達(dá)和積累海量用戶。

其二，商湯C端產(chǎn)品生態(tài)建設(shè)滯后，商湯大模型相關(guān)應(yīng)用多集中于垂直行業(yè)場景，面向大眾用戶的通用型應(yīng)用數(shù)量較少，且在用戶交互體驗、功能迭代速度上與頭部產(chǎn)品存在差距，難以滿足普通用戶多樣化的使用需求。

從技術(shù)先鋒到長期虧損，商湯科技的發(fā)展困境表明，單純的技術(shù)領(lǐng)先難以支撐企業(yè)的持續(xù)成長。

03 穿越周期需要平衡的藝術(shù)

科大訊飛的盈利困局與商湯科技的長期虧損，并非大模型賽道的個案，而是兩種典型的發(fā)展模式在面臨行業(yè)價值回歸時，所暴露出的結(jié)構(gòu)性問題的縮影。

科大訊飛的問題在于“重投入輕轉(zhuǎn)化”，將大量資源堆砌于全棧AI業(yè)務(wù)與大模型研發(fā)，卻未能建立高效的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，研發(fā)與銷售費用的高企最終淪為利潤吞噬器，忽視了市場競爭的核心價值，導(dǎo)致技術(shù)優(yōu)勢難以轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利動能。

商湯科技則陷入“重技術(shù)輕生態(tài)”的陷阱，即便在生成式AI領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長，卻因長期聚焦B端業(yè)務(wù)而錯失C端市場培育窗口，C端品牌認(rèn)知不足與產(chǎn)品生態(tài)滯后使其難以突破用戶規(guī)模瓶頸。

當(dāng)前大模型賽道的競爭早已超越單純的技術(shù)參數(shù)比拼，進(jìn)入“技術(shù)+商業(yè)+生態(tài)”的綜合實力角逐階段。市場不會為脫離商業(yè)價值的技術(shù)研發(fā)買單，也不會容忍缺乏技術(shù)根基的商業(yè)投機(jī)。

大模型賽道的終極競爭，終究是商業(yè)價值實現(xiàn)能力的競爭?？拼笥嶏w與商湯科技的暫時“掉隊”警示所有從業(yè)者：先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢若不能對接精準(zhǔn)的商業(yè)邏輯，終將淪為“起大早趕晚集”的遺憾結(jié)局。

未來，大模型行業(yè)的優(yōu)秀玩家，必然是那些能夠精準(zhǔn)把握技術(shù)與商業(yè)平衡的企業(yè)。只有既保有持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力，又具備扎實的商業(yè)變現(xiàn)功底能力，通過生態(tài)協(xié)同構(gòu)建差異化競爭，企業(yè)才能真正擺脫“技術(shù)配角”的尷尬定位。

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