寧波銀行2025：一手好牌，打法激進(jìn)

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舉報(bào) 2025-12-30

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作為一家優(yōu)秀的城商行，寧波銀行這些年的發(fā)展完全當(dāng)?shù)闷稹案咚侔l(fā)展”這幾個(gè)字眼。不過(guò)，近幾年受到整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不少銀行沒(méi)能跟上時(shí)代的發(fā)展，逐步開(kāi)始落伍。

寧波銀行在這種大環(huán)境下也未能幸免，雖然整體增速有所放緩，但放眼整個(gè)2025年，寧波銀行依然還是穩(wěn)步前行。在銀行業(yè)整體面臨息差壓力的背景下，寧波銀行憑借對(duì)公信貸的強(qiáng)勁投放和財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)力，保持了較強(qiáng)的盈利韌性和成長(zhǎng)性。

核心業(yè)績(jī)，逆勢(shì)提速

2025年前三季度，寧波銀行的核心業(yè)績(jī)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)，且三季度增速較上半年有所提升，呈現(xiàn)出加速態(tài)勢(shì)。

2025年前三季度，寧波銀行的總營(yíng)收突破了500億，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 549.76億元，同比增長(zhǎng) 8.32%，相比之下，上半年的增速為7.91%。也就是說(shuō)，寧波銀行下半年的收入增速已經(jīng)高于上半年，這種逆勢(shì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)讓不少城商行羨慕。

前三季度歸母凈利潤(rùn)224.45億元，同比增長(zhǎng)8.39%，這一速度也快于上半年8.23%的增速。在加大撥備計(jì)提的情況下，寧波銀行還能保持這樣的利潤(rùn)增速，說(shuō)明盈利底盤(pán)確實(shí)是非常扎實(shí)。

總資產(chǎn)規(guī)模也邁上新臺(tái)階，首次突破 3.5萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到3.58萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)14.5%。這表明寧波銀行在擴(kuò)表速度上依然保持了較高的強(qiáng)度，且主要投向了高收益資產(chǎn)。

營(yíng)收結(jié)構(gòu)，護(hù)城河依然很寬

從寧波銀行的財(cái)報(bào)來(lái)看，最為亮眼的部分，就是寧波銀行不僅守住了利息收入的基本盤(pán)，還在中間業(yè)務(wù)收入上實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。

先來(lái)看利息凈收入，同比增長(zhǎng)11.8%，是營(yíng)收增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。關(guān)鍵亮點(diǎn)是息差企穩(wěn)，前三季度凈息差為1.76%，雖然同比有所下降，但環(huán)比上半年持平，優(yōu)于行業(yè)平均水平。這主要得益于其負(fù)債成本的有效管控以及資產(chǎn)端的定價(jià)能力。

再來(lái)看手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，可謂是爆發(fā)式增長(zhǎng)，同比大幅增長(zhǎng)29.3%，增速較上半年提升了25個(gè)百分點(diǎn)。主要原因是資本市場(chǎng)回暖，帶動(dòng)了財(cái)富管理業(yè)務(wù)（如基金代銷、資產(chǎn)管理）收入的大幅增加，這顯示了寧波銀行在多元化利潤(rùn)中心建設(shè)上的成效。

最后來(lái)看其他非息收入，這方面收入略有承壓。受三季度債市調(diào)整影響，公允價(jià)值變動(dòng)損益出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致其他非息收入同比下降約9%。但這屬于市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的短期影響，未對(duì)整體利潤(rùn)造成重大拖累。

從信貸投放結(jié)構(gòu)來(lái)看，寧波銀行對(duì)公貸款是核心引擎，對(duì)公貸款余額同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，三季度新增貸款幾乎全部來(lái)自對(duì)公領(lǐng)域。這得益于其在制造業(yè)、民營(yíng)小微等領(lǐng)域的深耕。而零售貸款主動(dòng)收縮，零售貸款余額較年初有所下降。

整體來(lái)看，寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量還是非常優(yōu)秀的：不良貸款率穩(wěn)定在0.76%，連續(xù)多年保持低位，且環(huán)比持平，資產(chǎn)質(zhì)量非常扎實(shí)；撥備覆蓋率達(dá)到375.92%，環(huán)比進(jìn)一步提升，這意味著每1元不良貸款，就有3.7元的撥備來(lái)覆蓋，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力極強(qiáng)。

基本面扎實(shí)，打法激進(jìn)

不得不說(shuō)，寧波銀行作為城商行的“優(yōu)等生”，它的基本面非常扎實(shí)。

但如果我們把顯微鏡調(diào)轉(zhuǎn)方向，深入去看財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)和近期的輿情，就會(huì)發(fā)現(xiàn)“優(yōu)等生”也有“成長(zhǎng)的煩惱”。在規(guī)?？癖嫉谋澈螅瑢幉ㄣy行正面臨著資本告急、流動(dòng)性逼近紅線、以及合規(guī)壓力陡增這幾座大山的擠壓。

1資本承壓：擴(kuò)張的“子彈”快打光了

資本是銀行的生命線，也是限制其擴(kuò)張的天花板。寧波銀行目前的資本消耗速度非?？?，緩沖空間正在肉眼可見(jiàn)地縮小。

2025年三季度末，寧波銀行的核心一級(jí)資本充足率降至9.21%，較年初大幅下滑了0.63個(gè)百分點(diǎn)。雖然目前仍高于監(jiān)管要求的7.5%，但考慮到其資產(chǎn)規(guī)模仍在高速擴(kuò)張（總資產(chǎn)增速16.6%），這個(gè)“安全墊”正在變薄。

與此同時(shí)，寧波銀行的凈資產(chǎn)收益率（ROE）近年來(lái)持續(xù)下滑，2025年前三季度年化ROE降至12.32%，這意味著靠自身造血來(lái)補(bǔ)充資本的能力在減弱。如果不能盡快通過(guò)外部融資如配股、發(fā)債補(bǔ)充“彈藥”，未來(lái)的擴(kuò)張速度可能會(huì)被迫踩剎車。

2流動(dòng)性逼近“紅線”：存貸失衡

為了支撐資產(chǎn)端的瘋狂擴(kuò)張，寧波銀行的資金來(lái)源出現(xiàn)了緊張。

流動(dòng)性覆蓋率是衡量銀行短期抗風(fēng)險(xiǎn)能力的關(guān)鍵指標(biāo)。寧波銀行該指標(biāo)從年初的209.72%一路狂泄，三季度末已跌至113.92%，距離100%的監(jiān)管紅線僅一步之遙。

三季度單季客戶存款凈減少了286億元，為了填補(bǔ)資金缺口，寧波銀行不得不大量依賴同業(yè)負(fù)債（借錢）來(lái)維持運(yùn)轉(zhuǎn)。這種資金來(lái)源穩(wěn)定性差，一旦市場(chǎng)資金面收緊，銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)瞬間放大。

3資產(chǎn)質(zhì)量的“隱雷”：零售端的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)報(bào)上顯示整體不良貸款率僅為0.76%，看似非常安全，但細(xì)看結(jié)構(gòu)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)零售端的風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。

雖然不良貸款率沒(méi)變，但可疑類貸款和損失類貸款較年初分別增加了11.16億和12.24億元。這說(shuō)明有一部分貸款質(zhì)量正在惡化，只是還沒(méi)被正式劃分為“不良”，未來(lái)有轉(zhuǎn)為不良的潛在壓力。

零售貸款不良率高達(dá)1.86%，遠(yuǎn)高于對(duì)公的0.24%，其中個(gè)體經(jīng)營(yíng)貸不良率甚至飆升至3.3%。受風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂影響，個(gè)人貸款余額已連續(xù)三個(gè)季度凈減少。這說(shuō)明銀行也在主動(dòng)“踩剎車”，不敢在零售端過(guò)度加杠桿。

4合規(guī)與內(nèi)控：罰單頻發(fā)，治理隱憂

近期監(jiān)管罰單的密集落地，暴露了寧波銀行其在快速擴(kuò)張中內(nèi)控管理的短板。

2025年下半年以來(lái)，寧波銀行多家分行（湖州、舟山、衢州等）及消費(fèi)金融子公司因“貸款管理不審慎”、“貸前調(diào)查不到位”等問(wèn)題領(lǐng)到多張罰單。

陸華裕長(zhǎng)期任職寧波銀行一把手，這種長(zhǎng)期“一言堂”式的管理風(fēng)格，雖然保證了戰(zhàn)略的連續(xù)性，但也被市場(chǎng)質(zhì)疑存在治理僵化、制衡機(jī)制缺失的風(fēng)險(xiǎn)。

小結(jié)

由此看來(lái)，寧波銀行的基本面依然優(yōu)于絕大多數(shù)城商行，但流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資本緊缺是迫在眉睫的短期挑戰(zhàn)，而零售資產(chǎn)質(zhì)量的惡化則是中長(zhǎng)期的隱患。

寧波銀行的2025完全可以用“一手好牌，但打法激進(jìn)”來(lái)形容。

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