奶粉行業(yè)2026展望：不再是嬰幼兒專屬，全行業(yè)全齡化轉(zhuǎn)型
文 | 琥珀消研社
作者 | 每文
2025年，國家層面首次落地全國性的現(xiàn)金育兒補貼，隨后，伊利金領(lǐng)冠、飛鶴、君樂寶、蒙牛、光明等10+品牌競相推出相關(guān)“育兒補貼”，而在這火熱的補貼之后，實際是中國新生兒數(shù)量自2022～2024連續(xù)三年負(fù)增長，老齡化加劇。在新生兒減少、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增長的此消彼長之下，一些奶粉品牌順勢推出了成人奶粉產(chǎn)品，并在2022～2024這幾年間快速發(fā)展。
根據(jù)中研普華《2025-2030年中國奶粉行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略預(yù)測報告》，2024年嬰幼兒奶粉占比已從過去的絕對主導(dǎo)下降至約55%，成人奶粉（含中老年、女性、運動營養(yǎng)）占比則提升至35%；而天貓國際發(fā)布的《2024乳制品消費白皮書》則顯示：成人奶粉市場近3年來年復(fù)合增長率達(dá)23.6%，且其中50歲以上消費者則貢獻(xiàn)了62%的銷售額。
2025年，隨著業(yè)內(nèi)龍頭飛鶴正式提出全生命周期策略、伊利在成人奶粉賽道的盈利顯著，各大國內(nèi)國際奶粉品牌競相入局，將奶粉從單一嬰幼兒營養(yǎng)向覆蓋兒童、成年以及中老年群體的營養(yǎng)需求延伸，形成全行業(yè)全齡化轉(zhuǎn)型趨勢，
飛鶴：龍頭承壓，全面強調(diào)全生命周期產(chǎn)品布局
飛鶴是嬰幼兒奶粉的龍頭企業(yè)，且嬰幼兒奶粉在其業(yè)務(wù)中占比高達(dá)90%以上，這也使得在嬰配粉市場收縮時，其所要承受的市場波動更大。根據(jù)飛鶴2025年上半年財報數(shù)據(jù)，其營收與凈利潤同比去年都有所下滑，下滑幅度分別為9%與47%，來到營收91.5億元人民幣，凈利潤10.3億元，雙雙承壓。
圖注：飛鶴全生命周期產(chǎn)品矩陣
在這種情況下，飛鶴于今年明確提出「全生命周期」策略，將此前零星所做的孕婦奶粉、成人營養(yǎng)奶粉（飛鶴愛本）向全齡化擴(kuò)張。同時，在奶粉行業(yè)整體超高端/高端產(chǎn)品增長加速、毛利結(jié)構(gòu)更優(yōu)的情況下，飛鶴也在專攻技術(shù)與營養(yǎng)核心成分，推出“奶蛋白鮮萃提取技術(shù)”，使其更接近母乳天然成分，以達(dá)到更好的營養(yǎng)效果。飛鶴接下來的策略，是以乳蛋白技術(shù)為突破，向孕婦、兒童、青少年，以及中老年等生命周期營養(yǎng)市場拓展。
伊利：全齡化奶粉先行者，成人奶粉市占率穩(wěn)居行業(yè)第一
伊利拓展全生命周期產(chǎn)品比較早，2017年即形成對中老年人群營養(yǎng)專門劃分的產(chǎn)品（“心活”心腦血管健康，“骨能”骨骼健康，“憶利”大腦記憶力健康），這使得伊利較早占下了中老年奶粉的生態(tài)位。其后，伊利在羊奶粉、學(xué)生營養(yǎng)、女性奶粉等多方面均有布局，形成完整的成人奶粉產(chǎn)品生態(tài)，2020年至今市占率穩(wěn)定在23～24%之間，在成人奶粉領(lǐng)域穩(wěn)居行業(yè)第一。根據(jù)伊利2025年半年報，其嬰幼兒奶粉市占率于今年達(dá)到18.1%，躍居全國第一，拿下嬰幼兒奶粉、成人奶粉“大滿貫”，稱得上其全齡化產(chǎn)品部署的一個階段性勝利。
圖注：伊利全齡化奶粉布局 圖源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
此外，和飛鶴一樣，伊利也通過高端化策略進(jìn)一步優(yōu)化利潤率。通過結(jié)構(gòu)性配方升級（如“金領(lǐng)冠·塞納牧”的稀有奶源、HMO（母乳低聚糖）、α-乳白蛋白等營養(yǎng)組合），核心技術(shù)突破復(fù)用（如乳鐵蛋白定向提取技術(shù)，將常溫純牛奶中的乳鐵蛋白保留率從 ～10% 提升至＞90%），成人多功能營養(yǎng)需求（如針對無乳糖推出的“舒化無乳糖”系列）等三大策略，進(jìn)一步優(yōu)化利潤結(jié)構(gòu)。根據(jù)其2025年半年報，伊利上半年總營收619.33億元人民幣，同比增長3.37%；扣非歸母凈利潤70.16億元，同比增長31.78%，是營收同比增長的近10倍，利潤結(jié)構(gòu)有效提升，凈利潤也創(chuàng)歷史新高。
君樂寶：科研為基，覆蓋全齡
君樂寶的品牌立身之本就是科研。早在其進(jìn)入奶粉賽道之前，君樂寶就投資了5億元建立科學(xué)營養(yǎng)研究院，并一直以階段性的科研成果賦能其奶粉產(chǎn)品。同時，君樂寶全齡化布局的時間也相對較早，2022年秋推出了首款2倍原生鈣成人奶粉（樂鈣中老年乳鈣配方奶粉），并正式將其成人奶粉業(yè)務(wù)定位于“助力全生命周期健康水平提升”的品牌愿景。發(fā)布會上，君樂寶也提出要將傳統(tǒng)的嬰幼兒奶粉工藝與科研用于成人奶粉。
圖注：君樂寶推出的分別面向40+、50+、60+的成人奶粉產(chǎn)品
但也因其嬰幼兒奶粉與成人奶粉的基石都是科研，因此其營收的大幅增長與利潤提升，也一定是依靠奶粉科研方面的大幅突破，而這一突破在今年出現(xiàn)。2025年，君樂寶發(fā)布了全球首個“腦體雙優(yōu)”模型，通過OPO結(jié)構(gòu)脂、乳鐵蛋白、核苷酸、益生元/益生菌、葉黃素等關(guān)鍵營養(yǎng)素的組合，系統(tǒng)支持嬰幼兒發(fā)育的多個維度，使其奶粉在科學(xué)配比與功能成分體系上雙雙突破，并有望將科研成果落地為高附加值產(chǎn)品。此前，君樂寶依靠科研定位營收快速上升，但利潤空間卻長期偏低。該技術(shù)突破之后，疊加其全生命周期產(chǎn)品矩陣，君樂寶的營收、利潤結(jié)構(gòu)都有望得到進(jìn)一步提升。
合生元：全齡化一小步，高端化一大步
合生元在全齡化的步調(diào)相對較小，從以前的0-3歲嬰幼兒配方奶粉，拓展到了3-12歲兒童成長奶粉。這和合生元背后的健合集團(tuán)（H&H Group）運營策略有關(guān)，合生元主要聚焦嬰幼兒營養(yǎng)，而成人營養(yǎng)則主要由Swisse品牌提供，覆蓋成年/中老年人的營養(yǎng)補劑、維生素、心血管健康營養(yǎng)產(chǎn)品等。但盡管奶粉領(lǐng)域并未向成人奶粉拓展，合生元今年仍取得了不錯的運營成績。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)，健合集團(tuán)嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)（BNC）在2025 Q1財季營收同比增長25.3%，達(dá)11.4億元，其中中國內(nèi)地嬰配粉增長尤為顯著，增長率高達(dá)46.9%。這主要來自于合生元的超高端策略，如其“派星系列”，一同乳橋蛋白LPN、SN-2 PLUS母乳脂肪技術(shù)等核心配方，形成“配方即品牌”的競爭壁壘，在超高端市場穩(wěn)定增長。根據(jù)數(shù)據(jù)，截止2025年6月底，合生元在中國超高端嬰幼兒配方奶粉市場中份額達(dá)到約15.9%，達(dá)到歷史性高位。
圖注：合生元奶粉系列
A2 牛奶公司：A2蛋白全齡化復(fù)用，近兩年強化矩陣
A2牛奶公司的核心就是A2蛋白，全名A2型β-酪蛋白，是一種對消化系統(tǒng)更友好，不易引發(fā)不適感，尤其對乳糖敏感者更耐受的蛋白種類。A2牛奶公司在這方面做了20年以上的科研和專利積累，當(dāng)前中國市場關(guān)于A2蛋白的教育也多來自該企業(yè)，是這一領(lǐng)域的絕對頭部。在此之前，A2牛奶之前先做的液態(tài)奶，后來拓展到奶粉與嬰配粉領(lǐng)域。從2024年開始，A2牛奶公司開始強調(diào)“A2全家營養(yǎng)解決方案”，推出了如針對運動人群營養(yǎng)的A2紫噸噸行動力成人奶粉、針對50+新銀發(fā)族群體的A2益生菌乳鐵蛋白中老年奶粉、A2魚油乳鐵蛋白中老年奶粉，以及A2多維高鈣乳鐵蛋白配方奶粉等，全面落地全家、全齡化的奶粉產(chǎn)品矩陣。
根據(jù)財報，A2牛奶公司2025財年營收達(dá)到19.02億新西蘭元（約82.93億元人民幣），同比增長13.5%，創(chuàng)下公司成立以來的歷史新高，且凈利潤同比增長約21%左右，達(dá)到2.03億新西蘭元，表明其高端化+全齡化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)策略對其盈利有明顯提升作用。
圖注：A2牛奶公司針對新銀發(fā)族推出的50+中老年奶粉 圖源：新華社報道
達(dá)能：全齡化關(guān)注醫(yī)學(xué)營養(yǎng)垂類，銷售占比已逾30%
圖注：2025年10月，達(dá)能紐迪希亞無錫工廠擴(kuò)建完成，其醫(yī)學(xué)營養(yǎng)類業(yè)務(wù)將在華快速發(fā)展 圖源：達(dá)能官網(wǎng)
達(dá)能的全齡化策略有其獨特性，并不單純以年輕段劃分，而是重點提供有特殊醫(yī)學(xué)用途的專業(yè)營養(yǎng)產(chǎn)品。以其旗下紐迪希亞（Nutricia）的乳粉共生元配方（包含 SYNEO?/NuMMOs?）為例，其臨床數(shù)據(jù)發(fā)布國際醫(yī)學(xué)營養(yǎng)學(xué)術(shù)期刊《Nutrition》，表明其配方在腸道耐受性與腸道菌群調(diào)整方面有優(yōu)勢。醫(yī)學(xué)營養(yǎng)，構(gòu)成了達(dá)能的核心競爭力，根據(jù)其財報數(shù)據(jù)，2024年，醫(yī)學(xué)營養(yǎng)（Specialized Nutrition）在其集團(tuán)中占比約32.5%，2025年前三季度則提升到了33.5%。
2026年1月1日，原主管愛他美等奶粉業(yè)務(wù)的周志剛（Eric Zhou）升任為達(dá)能中國專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務(wù)的“領(lǐng)頭人”，意味著其嬰幼兒奶粉（愛他美）與專業(yè)營養(yǎng)品牌（紐迪希亞）將實現(xiàn)“一盤棋”管理，進(jìn)一步整合其覆蓋全生命周期的營養(yǎng)解決方案。
結(jié)語
總的來說，在2025年這一時間節(jié)點，因人口已連續(xù)三年負(fù)增長，且老齡化加劇，奶粉行業(yè)這一曾經(jīng)基本只聚焦于嬰幼兒奶粉的局面正在悄然轉(zhuǎn)向，向全齡化、全生命周期產(chǎn)品發(fā)展。頭部企業(yè)有些早已布局，甚至已形成營收，有些則從原先的零星產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品矩陣構(gòu)建，以此尋找第二增長曲線。而在全齡化轉(zhuǎn)型的過程中，各大品牌也不約而同地將重點放在了核心成分的提取與創(chuàng)新、科學(xué)配方，以及臨床背書上，以此匹配消費者當(dāng)前需求并提升利潤結(jié)構(gòu)。整體來看，行業(yè)正從早期依靠人口紅利的粗放增長模式向精細(xì)化、專業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，又因新局勢未定，仍有新的機會。
*本文圖片均來源于網(wǎng)絡(luò)
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