清退股東、換帥救場(chǎng)，山西銀行不過(guò)是在“拖延破局”？

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舉報(bào) 2026-02-25

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2026年初，山西銀行因4.16億股股權(quán)“無(wú)人問(wèn)津”，再次被推上金融行業(yè)風(fēng)口浪尖；這次在阿里資產(chǎn)平臺(tái)上進(jìn)行的司法拍賣(mài)以4.17億元起拍，經(jīng)過(guò)24個(gè)小時(shí)的公開(kāi)競(jìng)拍后以“無(wú)人報(bào)名”的形式結(jié)束。

表面看似獨(dú)立的此次流拍事件，像一面鏡子反映出省級(jí)城商行歷經(jīng)三年合并重組后所遭遇的陣痛，包括沉重的歷史包袱、資產(chǎn)質(zhì)量承壓和難以補(bǔ)充的資本等問(wèn)題。面對(duì)這種困境，“老將回歸 + 監(jiān)管老兵”共同“救火”的舉措已上演，但這條價(jià)值超3500億的金融巨輪能否順利通過(guò)深水區(qū)尚需時(shí)間驗(yàn)證。

流拍背后的“信任危機(jī)”

阿里資產(chǎn)平臺(tái)內(nèi)容顯示，此次流拍的4.16億股股權(quán)屬于山西銀行的第四大股東中融新大集團(tuán)，這不僅是該集團(tuán)所持的全部股票，約占總股本的1.61%，也是其在破產(chǎn)重組過(guò)程中為還債而進(jìn)行的一次資產(chǎn)處置。此次司法拍賣(mài)以4.17億元起拍，相當(dāng)于每股市值1.003元，這一看似合理的報(bào)價(jià)竟無(wú)人問(wèn)津，反映出市場(chǎng)對(duì)山西銀行缺乏信任。

這種現(xiàn)象并非巧合，而是多個(gè)因素共同作用的結(jié)果，其中每一個(gè)因素都在打擊投資人的信心。

一是股東資質(zhì)存在“污點(diǎn)”，中融新大于2018年開(kāi)始面臨債務(wù)危機(jī)和頻繁的債券違約，并于2023年被判重新審查，在2025年進(jìn)入實(shí)質(zhì)上的合并重整過(guò)程，該公司的資質(zhì)已通過(guò)監(jiān)管評(píng)估認(rèn)定不符合銀行持有的條件。

對(duì)于可能感興趣的人士來(lái)說(shuō)，在接手此股的過(guò)程中將面臨財(cái)務(wù)壓力、過(guò)去不理想的歷史記錄及合規(guī)的不確定性，這些均會(huì)讓其感到躊躇和猶豫，雖然近五年山西銀行淘汰了33名有問(wèn)題的股東，此次拍賣(mài)本也是一項(xiàng)改善公司股權(quán)構(gòu)成的策略，但似乎并未成功引起投資者的興趣。

二是經(jīng)營(yíng)基本面不斷惡化，據(jù)年報(bào)內(nèi)容，2024年山西銀行的營(yíng)收為31.68億元，比去年微漲0.6%，但凈利潤(rùn)卻從8.31億元暴跌至0.51億元，減少了93.86%；在資產(chǎn)質(zhì)量上不良貸款率由1.74%上升至2.5%，明顯高于業(yè)內(nèi)均值；撥備覆蓋率下降47.98個(gè)百分比，使得風(fēng)險(xiǎn)管理承受壓力，加上只有0.57%的凈息差遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同類(lèi)型城市商業(yè)銀行，再加上與風(fēng)險(xiǎn)較高的鄉(xiāng)村銀行的合并成本，導(dǎo)致投資者的信心更加動(dòng)搖。

三是中小銀行缺乏股權(quán)流動(dòng)性，與大型銀行相比較，中小銀行業(yè)務(wù)審批繁雜、經(jīng)營(yíng)周期較長(zhǎng)以及交易清淡等原因?qū)е鹿蓹?quán)流動(dòng)性天然較弱，在此輪的大規(guī)模股權(quán)投資中出現(xiàn)了高達(dá)4.16億的長(zhǎng)期投資，由于其收益具有不可預(yù)測(cè)性，很難吸引短暫的資金輸入，這是拍賣(mài)失敗的關(guān)鍵原因之一。

業(yè)績(jī)“變臉”：合并后的陣痛期

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道，自2021年4月份，山西銀行從原先的5家城商行新組建成立，由省財(cái)政廳執(zhí)行出資責(zé)任。其最初的目的是解決地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)高、資源整合困難等問(wèn)題，并為當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)。合并之后，市場(chǎng)對(duì)其信心滿(mǎn)滿(mǎn)，相信其憑借資源共享優(yōu)勢(shì)能夠逐步發(fā)展壯大。

但是融合的“副作用”逐漸顯現(xiàn)，在2024年銀行陷入了“增收不增利”的困境，收入微增凈利潤(rùn)卻大減，其深層原因有三個(gè)，且均與合并后陣痛息息相關(guān)。

一是被動(dòng)“輸血”推高成本、惡化資產(chǎn)質(zhì)量。據(jù)山西銀行業(yè)績(jī)說(shuō)明內(nèi)容，截至2024年，山西銀行整合了4所高風(fēng)險(xiǎn)鄉(xiāng)村銀行，并承擔(dān)起這些銀行的全部財(cái)務(wù)和負(fù)債，同時(shí)還要支付近400名員工的薪資以及維護(hù)19個(gè)營(yíng)業(yè)點(diǎn)的相關(guān)費(fèi)用。盡管這一舉措成功減少了小規(guī)模金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，并積極履行了其義務(wù)，但這也導(dǎo)致了成本的急劇增加和不良資產(chǎn)的上升。

二是積極“減費(fèi)讓利”，壓縮利潤(rùn)空間。作為省級(jí)國(guó)有企業(yè)，近年來(lái)，山西銀行承擔(dān)著為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)力量的責(zé)任，同時(shí)幫助企業(yè)擺脫困境，三年時(shí)間，已優(yōu)惠客戶(hù)超12.69億，2024年度，山西銀行優(yōu)惠金額已達(dá)4.69億，使貸款利率降低了145個(gè)基點(diǎn)。這一舉措雖然踐行了初始承諾，但也給自身利益空間帶來(lái)了巨大壓力。

三是風(fēng)險(xiǎn)“補(bǔ)課”吃掉當(dāng)期盈利。為了迎接不良率的猛漲，山西銀行提高了撥備計(jì)提力度，在夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量和提高企業(yè)長(zhǎng)期抗風(fēng)險(xiǎn)本領(lǐng)的前提下，卻直接吞沒(méi)了大量的當(dāng)季效益，造成凈利潤(rùn)銳減。

高層“換防”：尋求“監(jiān)管+改革”的最優(yōu)解

由于業(yè)績(jī)下滑和股權(quán)流拍等問(wèn)題導(dǎo)致的信任危機(jī)，山西銀行所面臨的困境越來(lái)越明顯，而高層人事調(diào)整則是打破這種局面的重點(diǎn)，截至2026年初始階段，這家銀行完成了其核心層面的人事變動(dòng)，前行長(zhǎng)任凱被重新任命為黨委書(shū)記，而來(lái)自中央銀行的邢毅則接替行長(zhǎng)職務(wù)，這種被稱(chēng)為"將帥齊換"的人事組合向外界傳達(dá)了強(qiáng)烈的改革意向，并彰顯了要突破現(xiàn)狀的決心。

兩人的配合各有所重，并構(gòu)成“地方改革的經(jīng)驗(yàn)+央行監(jiān)管的視野”，形成互為補(bǔ)充的局面，并有針對(duì)性地解決“資本承壓和風(fēng)險(xiǎn)化解相疊加”的問(wèn)題。

任凱的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：其一，他對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r十分熟悉，了解本地資產(chǎn)狀況；其二，作為山西銀行首任行長(zhǎng)，他領(lǐng)導(dǎo)了前期的整合工作，對(duì)本行的組織架構(gòu)、主要問(wèn)題及過(guò)往存在的困難都有深入認(rèn)識(shí)；其三，任職后，他憑借在山西省農(nóng)村商業(yè)銀行的工作經(jīng)歷，積累了更多關(guān)于地方政府融資的知識(shí)。這既保證了既定戰(zhàn)略的可持續(xù)推進(jìn)，又能充分發(fā)揮各方面作用，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)累積的歷史難題。

邢毅最大的優(yōu)點(diǎn)就是合規(guī)性與風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)，在人行山西省分行工作時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)監(jiān)管政策較為了解，并且有豐富的風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)，鑒于之前由于“關(guān)聯(lián)方認(rèn)定不準(zhǔn)”等原因多次受到處罰的山西銀行，他的任命是為了重塑風(fēng)控體系、規(guī)制關(guān)聯(lián)交易和完善合規(guī)短板，從而保證銀行業(yè)務(wù)的合規(guī)和穩(wěn)步發(fā)展，以恢復(fù)市場(chǎng)自信。

前路漫漫：重塑信心是關(guān)鍵

在2026年的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型階段，山西銀行業(yè)正經(jīng)歷著高管調(diào)整帶來(lái)的樂(lè)觀前景，然而要真正走出困境仍有較長(zhǎng)的路要走，重點(diǎn)應(yīng)放在重建市場(chǎng)信心上。

當(dāng)務(wù)之急首先要補(bǔ)充資金，銀行的撥備覆蓋率已逼近監(jiān)管紅線(xiàn)，迫切需要采取增資擴(kuò)股和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等措施來(lái)補(bǔ)充“彈藥”。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，雖然其在2024年末已批準(zhǔn)了增加投資計(jì)劃，并在2025年被省財(cái)政廳注入了14.15億股股份（占總股本的5.18%），這增加了部分資本，但是考慮到這次以及之前的股權(quán)流拍事件，進(jìn)行市場(chǎng)化的引投仍然具有較大困難。

其次資產(chǎn)質(zhì)量的修復(fù)是一項(xiàng)長(zhǎng)遠(yuǎn)事業(yè)，問(wèn)題股東的淘汰僅是第一步而已，本行不良資產(chǎn)以原5家城商行并購(gòu)后余留（涉及案件對(duì)公司眾多、零售離散難以處理）為主，另有4家村鎮(zhèn)銀行吸納新增，怎樣剝離不良和盤(pán)活存量是擺脫困境的重點(diǎn)。

業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變已變得十分迫切，據(jù)官方報(bào)告內(nèi)容，在2024這一年中，銀行的投資回報(bào)占據(jù)其總營(yíng)業(yè)收入的近四分之一，對(duì)這一領(lǐng)域的過(guò)分依賴(lài)使其極易受到市場(chǎng)變動(dòng)的影響，從而可能產(chǎn)生較高的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及不斷縮小的凈息差，其必須對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行調(diào)整和改善，減少低效資產(chǎn)和提高貸款質(zhì)量，以培養(yǎng)出更加多元化和可持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)途徑。

這次股權(quán)拍賣(mài)失敗對(duì)山西銀行來(lái)說(shuō)，既是一次危機(jī)也是一次轉(zhuǎn)機(jī)，迫使其正視過(guò)去的問(wèn)題并加速變革，在今后的發(fā)展中，只有從內(nèi)部分化，改進(jìn)風(fēng)控、修補(bǔ)資產(chǎn)、改善經(jīng)營(yíng)多方面入手，并在外部扶持下走出“規(guī)模小但實(shí)力不強(qiáng)”的困境，才能重塑信任，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，省屬城商行這艘巨輪的突圍之路，還有一段漫長(zhǎng)的路要走。

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