移動通信技術(shù)由1G升級至4G，手機(jī)外形也從早期的大哥大變換成觸屏機(jī)，不知不覺手機(jī)行業(yè)已走過了四十多個年頭。隨著5G牌照的下放，中國正式成為全球第五個5G商用的國家。這對于手機(jī)行業(yè)而言，不僅是未來發(fā)展的里程碑，也意味著即將開啟新一輪的“淘汰賽”。

據(jù)市場研究及咨詢公司Counterpoint預(yù)測，2020年全球5G智能手機(jī)出貨量將超過2.7億臺，5G手機(jī)滲透率將從2019年約 1%增長到2020年超過15%。2020年，中國市場5G手機(jī)產(chǎn)品預(yù)計將突破100款，5G手機(jī)在中國市場的出貨量將超過1.5億臺。另有艾媒咨詢顯示，2020-2023年將會出現(xiàn)5G手機(jī)的換機(jī)潮。

面對5G手機(jī)這陣強(qiáng)風(fēng)，華為、OV等頭部企業(yè)紛紛迎風(fēng)而上，以“性價比”著稱的小米自然也不例外。12月10日，小米在北京Redmi全系產(chǎn)品新品發(fā)布會上，發(fā)布了定價1999元起售的5G手機(jī)Redmi K30，成為當(dāng)下首款售價最低的5G手機(jī)。

小米集團(tuán)副總裁、中國區(qū)總裁、Redmi品牌總經(jīng)理盧偉冰表示，Redmi K30目前已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)爬坡階段，明年一月份開售?？礃幼樱摽钭畹蛢r的5G手機(jī)很快就與廣大消費者見面。小米沿襲以往的低價戰(zhàn)略，十分急迫地想拿下5G手機(jī)這一關(guān)鍵局，或許是想在5G全面到來時，為自身“手機(jī)+AIOT”戰(zhàn)略贏得良好的開局之勢。

進(jìn)擊5G手機(jī)，渴求蛻變

小米公司誕生于2010年，恰逢國內(nèi)功能手機(jī)迭代，移動通信技術(shù)由3G往4G過渡的時期?；谕獠炕ヂ?lián)網(wǎng)風(fēng)口的影響以及產(chǎn)品自身性價比高的特性，讓小米公司像是裝上了推進(jìn)器一般快速“騰飛”。

小米官方資料顯示，第一代小米手機(jī)開放預(yù)售的兩天內(nèi)預(yù)訂超30萬臺，2012至2014這三年間，小米手機(jī)出貨量開啟了高速增長模式。在2014年第三季度，小米已迅速超越三星、聯(lián)想、蘋果、華為、酷派等競爭對手，達(dá)到了6112萬臺，同比增長227%，成為2014年中國最大的智能手機(jī)廠商。

小米出色的表現(xiàn)博得了資本的喜愛。據(jù)IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，8 年時間（截止2018年7月份）里，小米累計獲得7輪融資，12位投資人，總?cè)谫Y數(shù)額約409.56 億人民幣。與此同時，小米集團(tuán)如愿在香港證券交易所正式掛牌上市，股票代碼為01810.HK，市值高達(dá)到3773億港元。

然而，人紅是非多。小米移動電源虛報電池容量、紅米Note2換屏門、小米空氣凈化器涉嫌虛假宣傳、與360的利益訴訟“羅生門”、拓張美國市場因?qū)＠麊栴}遭到起訴等等事件紛至沓來。而且，華為、OV等品牌廠商升級換代乘勝追擊且憑借著線下渠道優(yōu)勢，不斷吸食著小米手機(jī)的市場份額。

IDC發(fā)布的報告披露，小米手機(jī)在全球的市場份額曾一度跌出前五名，被歸入others里的其中一員。在今年第三季度里，小米手機(jī)出貨增幅大跌30.5%，國內(nèi)出貨量僅有9.7，與華為、OV等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌相比，出貨量最少。小米市場份額也由2018年同期的13.6%縮減至9.8%，幾乎接近2016年的8.9%歷史份額低值。

手機(jī)出貨量走下坡路的情況，同樣反映在小米的財報里。報告顯示，今年第三季度小米智能手機(jī)全球出貨量為3210萬部，相較于去年同期銷量的3330萬部，減少了3.6%，中國地區(qū)的手機(jī)出貨量有970萬部，同比大幅下滑至30.5%，期內(nèi)小米手機(jī)部分的收入為322.7億元，同比減少7.8%?？梢?，在4G時代，小米手機(jī)已陷入發(fā)展速度減緩的危機(jī)里，進(jìn)擊5G市場勢不容緩。

自2017年起，全球智能手機(jī)市場規(guī)模開始呈現(xiàn)縮減趨勢，智能手機(jī)的市場及創(chuàng)新空間近乎飽和。但是隨著5G商用的推進(jìn)，2020年智能手機(jī)市場有望“復(fù)蘇”，手機(jī)行業(yè)也將進(jìn)入大洗牌時代。

在突擊5G手機(jī)市場之時，小米集團(tuán)進(jìn)行了人事上的調(diào)整。原聯(lián)合創(chuàng)始人黎萬強(qiáng)因個人原因離職、高級副總裁祁燕正式退休、林斌出任集團(tuán)副董事長、王翔晉升為集團(tuán)總裁、周受資、盧偉冰分別執(zhí)掌國際部與中國區(qū)業(yè)務(wù)。

緊接著，快速清空4G手機(jī)庫存。小米官網(wǎng)正式下架僅上市9個月的小米9，成為小米歷史上“最短命”的旗艦機(jī)。小米集團(tuán)中國區(qū)新任總裁盧偉冰表示，將快速清倉2000元以上4G產(chǎn)品，全面迎接5G時代。此外，小米有足夠的資金，來支持手機(jī)5G的研發(fā)和營銷，根公司2019年第三季度財報，小米的現(xiàn)金儲備達(dá)566億元。

從人事調(diào)整到清理4G手機(jī)庫存，再到備足可夠挪騰的資金，無一不透露出小米進(jìn)擊5G產(chǎn)業(yè)的決心。正如小米集團(tuán)財報中所強(qiáng)調(diào)的，在中國市場4G到5G技術(shù)的轉(zhuǎn)換期，公司持續(xù)采取了穩(wěn)健的經(jīng)營策略，注重現(xiàn)金流和庫存水平健康的同時，強(qiáng)化5G投入的儲備，為5G應(yīng)用的廣泛鋪開做準(zhǔn)備。

推進(jìn)AIOT，搶占高位

小米集團(tuán)董事長兼CEO雷軍在內(nèi)部信里表示，明年是小米5G業(yè)務(wù)的沖鋒年，也將是小米推動“手機(jī)+AIOT”的關(guān)鍵年。

手機(jī)之外，AIOT是雷軍給資本市場講的另一個大故事。AIoT的英文全稱是The Artificial Intelligence of Things，中文全稱為人工智能物聯(lián)網(wǎng)。顧名思義，人工智能技術(shù)與IOT相結(jié)合運用的萬物互聯(lián)便是AIOT。

據(jù)美國研究機(jī)構(gòu)Forrester預(yù)測，物聯(lián)網(wǎng)所帶來的產(chǎn)業(yè)價值將比互聯(lián)網(wǎng)大30倍，并將成為下一個萬億元級別的信息產(chǎn)業(yè)。其中，智能家居是物聯(lián)網(wǎng)最具代表性領(lǐng)域，其正以超預(yù)期的速度在快速增長。

StrategyAnalytics數(shù)據(jù)顯示，2017年全球智能家居數(shù)量為1.64億戶，市場規(guī)模為840億美元，預(yù)計到2023年，智能家居數(shù)量預(yù)計將達(dá)到2.93億戶，年消費額將達(dá)1550億美元；而2017年中國智能家居市場規(guī)模為908億元，預(yù)計2017-2021年均復(fù)合增長率為48.12%。

為了做好AIOT業(yè)務(wù)，小米啟動了生態(tài)鏈計劃，以投資入股的方式參入多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)，并迅速推出生態(tài)鏈相關(guān)產(chǎn)品，孵化出“米家”品牌。為此，小米還專門成立AIOT戰(zhàn)略委員會，負(fù)責(zé)AIOT相關(guān)業(yè)務(wù)及技術(shù)部門的協(xié)同，在多方努力下，小米AIOT業(yè)務(wù)逐漸成熟。

小米集團(tuán)財報披露，在2019年第三季度中，IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入達(dá)156億元，同比增長44.4%。截止2019年9月30日，小米已投資超過280家公司，總賬面價值達(dá)到287億元，同比增長16.8%；小米AloT平臺連接設(shè)備數(shù)（不含智能手機(jī)和筆記本電腦）達(dá)2.1億臺，同比增長62%；小米及生態(tài)鏈產(chǎn)品有2000多款，幾乎涵蓋了全部的智能硬件領(lǐng)域。

其中，小米電視表現(xiàn)最為亮眼。根據(jù)第三方大數(shù)據(jù)公司奧維云網(wǎng)的統(tǒng)計，小米電視出貨量已經(jīng)連續(xù)三個季度居中國市場第一，市場占有率已達(dá)16.9%，全球出貨量超310萬臺，同比增長達(dá)到59.8%，居全球電視出貨量前五名。

用戶數(shù)量也在高速增長，截止2019年9月30日，小米電視和小米盒子月活用戶達(dá)到2390萬，同比上漲50.1%；付費用戶達(dá)到320萬，同比增長高達(dá)68.8%；小愛同學(xué)月活躍用戶達(dá)到5790萬臺，同比增長68.6%；米家APP月活躍用戶達(dá)到3210萬，非小米智能手機(jī)用戶占比已達(dá)63%。

從數(shù)據(jù)上來看，小米的IOT業(yè)務(wù)沒讓人失望，小米電視正逐漸成為小米用戶的“新抓手”。這不僅彌補了當(dāng)前手機(jī)營收的頹靡之勢，更重要的是小米通過挖掘AIOT藍(lán)海，創(chuàng)造了業(yè)務(wù)新增長點，避免了發(fā)生吊死在手機(jī)業(yè)務(wù)這一棵樹上的悲劇。

小米集團(tuán)掌門人雷軍曾公開表示，未來5年內(nèi)將持續(xù)在AIoT領(lǐng)域累計投入超過100億元，持續(xù)推進(jìn)“5G+AIoT”的下一代超級互聯(lián)網(wǎng)成為大眾生活的一部分。只是，在IOT這個領(lǐng)域內(nèi)，想要分一杯羹的可不只有小米自己，BAT、華為、京東、曠視科技等企業(yè)也相繼入局。

小米加速，滿是焦灼

小米的主營業(yè)務(wù)，手機(jī)、AIoT都在提速布局5G。急切的步伐，透露出小米對自身發(fā)展速度減緩的不安感。

1.盈利增速日漸趨緩

小米營收主力手機(jī)業(yè)務(wù)的受困，所帶來的便是集團(tuán)整體營收及凈利增速紛紛放慢的連鎖效應(yīng)。小米的財報顯示，小米的營收增速在2018年第一季度達(dá)到了85.69% 的最高數(shù)值，之后一直在走下坡路；2019年第三季度降至最低，營收為536.6億元，收入增速僅有5.5%。

而凈利潤方面，小米2018年底呈現(xiàn)出井噴式爆發(fā)，只是高達(dá)236.7%的增長速度，2019年初便急速下跌至22.4%。在今年的第三季度里，小米的凈利潤增速仍在放緩，下滑幅度達(dá)到了20.3%。

（圖片來源：艾瑞網(wǎng)）

針對小米營收增速放緩的問題，小米CFO周受資回應(yīng)稱，我們目前處在5G爆發(fā)的前夜，那個同時處于我們品牌結(jié)構(gòu)一系列調(diào)整的階段，小米采取了穩(wěn)健的運營策略。顯然，5G是小米必須要握住的稻草。

2.“性價比”之困

以往，小米以高配置、低售價的定位在中國手機(jī)市場這片“紅?！崩锿怀鲋貒?，強(qiáng)占一席之地?？涩F(xiàn)如今，“性價比”的標(biāo)簽卻淪為小米成長的“枷鎖”。

國金證券研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在4000元以上的機(jī)型銷售占比中，華為以80%的份額位居第一，OPPO和vivo分別以16.4%和1.7%位列第二和第三名，而小米在這個價格區(qū)間的占比微乎其微，僅有0.04%。

早在2015年雷軍就意識到這個問題。他在《為什么小米要做定價3299元的高端手機(jī)》的長文解釋到：“小米收獲巨大銷量的同時，也有用戶群體開始向更高層次拓展，這也讓用戶產(chǎn)生了對小米高端手機(jī)的需求；加上智能手機(jī)的消費需求整體也在提升，不再是單單追求高性價比，都促使小米需要一款高端機(jī)來滿足用戶的需求?！?/p>

對外發(fā)布定價2000元以上的初代小米Note，是小米高端機(jī)的敲門磚。然而，芯片難產(chǎn)、供貨遇阻、發(fā)熱過大等問題接踵而至，沒有核心技術(shù)的小米在高端市場仍舊表現(xiàn)平平。況且，“性價比”這一模式的可復(fù)制性強(qiáng)，已經(jīng)不是小米的“專利”，華為、OPPO和VIVO都分裂出各自的子品牌加入性價比大戰(zhàn)。

說到底，“低價位”讓小米在市場上刻下了深深的一道印子，不易在短期內(nèi)消磨掉。性價比的路子越走越窄，高端手機(jī)領(lǐng)域又一直沒“上道”，消費者似乎開始對小米失去了期待。小米財報顯示，在2019年第三季度中，MIUI月活為2916萬人次，增長已從去年同期的43.4%逐漸放緩至34.7%。

3.詬病殘存的線下渠道

眾所周知，小米與別的品牌廠商不太一樣，它是依托線上銷售起家的。但隨著用戶消費升級、線上紅利逐步消逝，轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋪設(shè)線下場景已是大勢所趨。公開資料披露，線上零售僅占整個零售市場10%的比例，其余的90%則歸于線下渠道。

加之華為、榮耀、realme等廠商的線上強(qiáng)攻。Counterpoint Market Monitor數(shù)據(jù)顯示，2019第三季度中國線上智能手機(jī)市場，華為與榮耀吞下了46%的市場份額，小米市場份額相比其年初的20%大幅下滑至14%。

小米的市場份額不斷被蠶食，開拓線下市場猶如玄上之箭必須要發(fā)。由此，小米開設(shè)了小米之家和授權(quán)店，并在今年中旬成立了中國區(qū)線下委員會，任命小米中國區(qū)副總裁張劍慧為委員會主席。

小米官方資料披露，截至2018年12月31日，小米之家在中國大陸多集中于一二線城市，已擁有586家，相比2016年的56家增長近10倍；小米授權(quán)店已經(jīng)從2017年的62家增至2018年的1378家，一年增長近22倍。

就數(shù)據(jù)而言，小米似乎在開拓線下市場方面有所成效，不過小米之家所開設(shè)的城市還沒有涉及縣鎮(zhèn)區(qū)域，可見小米的IOT產(chǎn)品未實現(xiàn)真正的下沉。此外，對比華為、OV，小米的高性價比基因，意味著經(jīng)銷商無法從中獲取相對應(yīng)的高利潤額度，如若出現(xiàn)庫存積壓的情況，更是容易拖垮經(jīng)銷商，如何平衡經(jīng)銷商與用戶之間的利益，也成為了小米難解的毛病。

5G之路，任重道遠(yuǎn)

7月22日，美國《財富》雜志對外發(fā)布了2019年世界500強(qiáng)排行榜。小米首次入圍榜單，成為繼京東、阿里、騰訊之后第四家進(jìn)入財富世界500強(qiáng)的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，總排名為第468位，在上榜的全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中排名第7，在上榜的中國企業(yè)中排名第112位。

相比其他企業(yè)，年僅9歲的小米能取得如此成績，得益于小米越戰(zhàn)越勇的發(fā)展勢頭。但有時候征戰(zhàn)的勇氣并不代表實力，不能確保自身在5G市場一騎絕塵。

 1. 掌握核心技術(shù)難

 《5G手機(jī)發(fā)展白皮書》指出，5G技術(shù)背景下，5G的各種應(yīng)用體驗，都有賴于終端展現(xiàn)。5G終端在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、多模、頻段和帶寬、OFDM參數(shù)、幀結(jié)構(gòu)、調(diào)制模式、MIMO、功率等方面都有新的要求。而作為5G落地中消費者最關(guān)心的最后一環(huán)，5G手機(jī)的全新設(shè)計，是業(yè)界矚目的焦點。

 在手機(jī)制造環(huán)節(jié)里，5G芯片就像是人的大腦，一個良好的5G芯片決定了手機(jī)的性能兼容、調(diào)制適配、處理運行等方面，是5G手機(jī)設(shè)計最關(guān)鍵一環(huán)。而在5G芯片進(jìn)程一覽表上，未見小米的身影，反觀友商華為，其研發(fā)的華為巴龍5000是目前性能表現(xiàn)最全面的商用5G基帶芯片之一。

 小米曾在招股書中表示，已經(jīng)實現(xiàn)眾多技術(shù)突破，并且擁有16000多項專利?？上?，大量的專利項目多為外觀設(shè)計和實用新型，在手機(jī)芯片等核心零件上，小米還得依靠外部力量的支持，位于手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的末端。這不禁讓人深思，面臨強(qiáng)大的華為，缺乏核心技術(shù)的小米能堅持多久？

 2. 高額的成本投入

手機(jī)產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代的頻率相對較高，因此在市場競爭越演越烈的狀況下，企業(yè)想要穩(wěn)保地位，不僅要注重產(chǎn)品硬件的研發(fā)，配套的軟件及售后服務(wù)方面也要提升。

小米集團(tuán)的財報披露，2018全年的研發(fā)投入累計58億，2019前三個季度的研發(fā)為52億。雷軍公開表示，預(yù)計小米今年的研發(fā)投入在70億元左右，明年小米的研發(fā)投入將增長至100億元左右。不過，相較于華為逐年上百億元的研發(fā)投入，可以發(fā)現(xiàn)，小米在手機(jī)方面投入仍量小力微。

影響研發(fā)投入的另一個因素則是需要大量的技術(shù)人員。BOSS直聘研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年春招旺季，人工智能等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)迎來人才需求爆發(fā)。由于人才緊缺程度高于其他技術(shù)職位，物聯(lián)網(wǎng)嵌入式工程師平均招聘薪酬達(dá)到18132元，5G工程師平均招聘薪酬達(dá)到1.39萬元，同比2017年增長12.2%，其中80分位的薪酬較2017年增長近20%。

 種種跡象都表明著，小米未來幾年無論是手機(jī)或IOT業(yè)務(wù)，都需要高額的資金投注，也暗示了小米的轉(zhuǎn)型陣痛還將要持續(xù)一段時間。

 寫在最后：

 當(dāng)小米談?wù)摤F(xiàn)金流及盈利的增長、強(qiáng)調(diào)AIOT業(yè)務(wù)持續(xù)加速時，小米的股價表現(xiàn)依舊平淡。在12月16日雷軍50歲生日這天，小米股價相較上市時反倒還下跌了36%。看似鉚勁十足的小米，現(xiàn)在面臨的處境并不樂觀。

 另外，新的財報中，營收增長僅5.5%、手機(jī)業(yè)務(wù)收入增速同比下滑8%的數(shù)據(jù)并未被過多提及。相反地，“我們現(xiàn)在正處于4G向5G的切換期”“手機(jī)市場大環(huán)境承壓”等說辭鋪天蓋地。再完美的說辭都難以掩蓋小米越發(fā)吃力的事實，業(yè)務(wù)增收疲軟、刻板印象難打破、爆款產(chǎn)品少等眾多問題撲向小米，拉扯著小米前進(jìn)的腳步。

 多年前，小米正是在行業(yè)變革浪潮的助推之下快速成長起來，成為了世界500強(qiáng)當(dāng)中最年輕的公司。伴隨即將到來的手機(jī)5G元年，小米又一次站在行業(yè)變革的新起點上，面對未知的市場，小米的征戰(zhàn)號角已經(jīng)響起，這場5G戰(zhàn)役，關(guān)乎著小米的生死存亡。

文/曠創(chuàng)投記者潘瓊芳，公眾號ID：liukuangtmt