稅友集團(tuán)IPO：董事長(zhǎng)曾卷入行賄案件 上市前螞蟻集團(tuán)突擊入股
雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|李萬(wàn)民 編|深海
11月12日，稅友軟件集團(tuán)股份有限公司（下稱稅友集團(tuán)）首發(fā)上會(huì)，擬登陸上交所主板。
根據(jù)招股書，稅友集團(tuán)擬發(fā)行不超過4.06億股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，按輕重緩急程度依次投向電子稅務(wù)局系統(tǒng)智慧化升級(jí)改造項(xiàng)目、億企贏財(cái)稅綜合管理與服務(wù)平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。三個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資 9.12億元，若實(shí)際募集資金不能滿足項(xiàng)目投資需要，資金缺口由公司自籌解決。
稅友集團(tuán)專注于財(cái)稅信息化領(lǐng)域的技術(shù)研究、項(xiàng)目開發(fā)、產(chǎn)品銷售和服務(wù)，客戶主要包括稅務(wù)機(jī)關(guān)、納稅企業(yè)、財(cái)稅中介。據(jù)媒體報(bào)道，公司董事長(zhǎng)張鎮(zhèn)潮為了推廣軟件，曾向原廣東省國(guó)稅局局長(zhǎng)李永恒行賄44萬(wàn)元。
值得注意的是，就在稅友集團(tuán)提交招股書之前半年，螞蟻集團(tuán)全資子公司云鑫創(chuàng)投突擊入股，以5.33億元從思馳投資手中接過稅友集團(tuán)4.99%股權(quán)。
為推廣業(yè)務(wù)，董事長(zhǎng)曾陷行賄丑聞
稅友集團(tuán)前身為龍山有限，于1999年10月由古越龍山、西安交大、紹興智能出資設(shè)立，三方各出資400萬(wàn)元、300萬(wàn)元、300萬(wàn)元，分別占股40%、30%、30%。其中，西安交大無(wú)形資產(chǎn)出資占出資總額 25%，用于出資的兩項(xiàng)非專利技術(shù)于1999年12月22日經(jīng)紹興市工商局登記備案。
稅友集團(tuán)當(dāng)前第一大股東、實(shí)控人為張鎮(zhèn)潮，直接和間接持有公司3.15億股，占發(fā)行前總股本的86.34%。張鎮(zhèn)潮自龍山有限成立時(shí)起就在稅友集團(tuán)任職。此后經(jīng)過多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，最初的三大股東逐漸退出，張鎮(zhèn)潮逐漸增加持股份額，成為公司實(shí)控人。
公司自成立以來(lái)，一直專注于財(cái)稅信息化領(lǐng)域的技術(shù)研究、項(xiàng)目開發(fā)、產(chǎn)品銷售和服務(wù)，客戶主要包括稅務(wù)機(jī)關(guān)、納稅企業(yè)、財(cái)稅中介。稅友集團(tuán)為稅務(wù)機(jī)關(guān)提供稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運(yùn)維，為納稅企業(yè)和財(cái)稅中介提供企業(yè)財(cái)稅綜合服務(wù)。
從產(chǎn)品來(lái)看，公司的主要產(chǎn)品為稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運(yùn)維服務(wù)（包括自然人稅收管理、數(shù)據(jù)分析管理、電子稅務(wù)局等）、企業(yè)財(cái)稅綜合服務(wù)（包括億企助手、億企代賬等）。
運(yùn)營(yíng)模式上，對(duì)于企業(yè)財(cái)稅綜合服務(wù)，公司采取"會(huì)員制"，通常按年度收取會(huì)員服務(wù)費(fèi)，主要客戶為中小微企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)不存在通過招投標(biāo)獲取業(yè)務(wù)的情況；對(duì)于稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運(yùn)維服務(wù)，主要客戶為稅務(wù)機(jī)關(guān)，報(bào)告期內(nèi)主要通過招投標(biāo)（公開招標(biāo)和邀請(qǐng)招標(biāo)）、競(jìng)爭(zhēng)性談判、單一來(lái)源采購(gòu)、詢價(jià)等方式獲取業(yè)務(wù)，其中招投標(biāo)為最主要方式。
值得注意的是，據(jù)《南方都市報(bào)》2015年1月5日?qǐng)?bào)道，原廣東省國(guó)稅局局長(zhǎng)李永恒因涉嫌受賄千萬(wàn)元在深圳中級(jí)人民法院受審。隨著李永恒受審，其在任職期間的多樁貪污受賄案浮出水面。其中就包括了與時(shí)任龍山有限董事長(zhǎng)張鎮(zhèn)潮的多次利益輸送。
報(bào)道稱，2008年12月至2013年春節(jié)，時(shí)任龍山有限董事長(zhǎng)張鎮(zhèn)潮多次向李永恒行賄，請(qǐng)求后者幫忙在廣東推廣龍山有限的軟件。前后行賄總額為44萬(wàn)元。
招股書顯示，目前公司業(yè)務(wù)主要集中在廣東、深圳、河北、新疆、北京（含國(guó)家稅務(wù)總局）及上海等區(qū)域。2017年至2019年，公司來(lái)自上述 6 個(gè)省市業(yè)務(wù)收入占比分別為 75.15%、 77.31%、 75.78%。從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前廣東、深圳、河北、新疆、北京及上海等區(qū)域?yàn)樽钪饕氖袌?chǎng)，如果公司未來(lái)不能提升廣東、深圳、河北、新疆、北京及上海以外市場(chǎng)的份額，將對(duì)公司的持續(xù)成長(zhǎng)產(chǎn)生較大影響。
大項(xiàng)目貢獻(xiàn)10%銷售總額，傍上阿里
招股書顯示，稅友集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。2017年度、2018年度、2019年度營(yíng)業(yè)收入分別為 8.78億元、13.01 億元、13.98億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為26.2%；凈利潤(rùn)分別為1.37億元、2.72億元、2.82億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為43.71%。期間，主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了幾乎全部營(yíng)收，占比分別達(dá)到99.88%、99.91%、99.83%。
其中，企業(yè)財(cái)稅綜合服務(wù)是營(yíng)收主力，2017年至2019年，營(yíng)收占比分別達(dá)到81.04%、71.56%、65.22%，呈明顯下降趨勢(shì)；稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運(yùn)維占比分別達(dá)到17.05%、27.11%、34.78%，呈明顯上升趨勢(shì)。
對(duì)于這種變化，稅友集團(tuán)表示，一方面是因?yàn)榻陙?lái)國(guó)家不斷加大稅務(wù)信息化建設(shè)力度；另一方面是因?yàn)楣靖?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷增強(qiáng)，中標(biāo)的稅務(wù)系統(tǒng)軟件開發(fā)與維護(hù)項(xiàng)目逐年增加。
2018年，公司中標(biāo)國(guó)家個(gè)人所得稅稅制改革應(yīng)用系統(tǒng)建設(shè)及服務(wù)項(xiàng)目——自然人稅收管理系統(tǒng)（個(gè)人所得稅部分）等國(guó)家稅務(wù)總局重大項(xiàng)目。單國(guó)家稅務(wù)總局一個(gè)客戶，貢獻(xiàn)了超過10%的銷售總額。當(dāng)年度，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快。
另外，報(bào)告期內(nèi)，公司整體毛利率從2017年至2019年分別為62.33%、61.18%、60.25%，三年下降2.08%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，直接原因在于毛利率較高的企業(yè)財(cái)稅綜合服務(wù)營(yíng)收占比大幅下降。稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運(yùn)維服務(wù)的毛利率雖然在2019年有所增長(zhǎng)，但相比企業(yè)財(cái)稅綜合服務(wù)，仍然較低。
其中，稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運(yùn)維的毛利率在2018年有所下降，主要原因是公司中標(biāo)并承建了"自然人稅收管理系統(tǒng)（個(gè)人所得稅部分）軟件升級(jí)完善項(xiàng)目" 等云化項(xiàng)目。項(xiàng)目實(shí)施過程中，根據(jù)需要向外部采購(gòu)"私有云系統(tǒng)平臺(tái)"或其他服務(wù)，產(chǎn)生的采購(gòu)成本較高，從而拉低了毛利率。2019年，隨著外部采購(gòu)金額下降，毛利率回升。
采購(gòu)主要指向阿里云。稅友集團(tuán)主要成本為人工，外購(gòu)的原材料占比較低。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)外采購(gòu)主要包括云平臺(tái)系統(tǒng)及服務(wù)、積分兌換商品、掃描儀、存儲(chǔ)設(shè)備等，前五名供應(yīng)商采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)原材料總額比重均超過60%。
其中，阿里云于2018年成為公司最大供應(yīng)商，當(dāng)年度為建設(shè)自然人稅收管理系統(tǒng)（個(gè)人所得稅部分），公司向阿里云采購(gòu)私有云系統(tǒng)平臺(tái)，向阿里云采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)原材料總額比例達(dá)到59.26%；2019年，阿里云仍為公司最大供應(yīng)商，占比達(dá)29.54%。
值得注意的是，就在稅友集團(tuán)提交招股書之前半年，螞蟻集團(tuán)全資子公司云鑫創(chuàng)投突擊入股，以5.33億元從思馳投資手中接過稅友集團(tuán)4.99%股權(quán)。同期入股的還有中信產(chǎn)業(yè)基金和普華資本旗下公司，分別占股4.95%、1.85%。天眼查顯示信息，將此稱為戰(zhàn)略融資。
三次轉(zhuǎn)讓，思馳投資分別從三家新股東處獲得轉(zhuǎn)讓款5.33億元、5.29億元、1.98億元，加起來(lái)一共12.59億元。天眼查顯示，張鎮(zhèn)潮在思馳投資的最終持股比例為58.9%，照此計(jì)算，張鎮(zhèn)潮在IPO前的這輪股份轉(zhuǎn)讓中，已經(jīng)套現(xiàn)7.42億元。
進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融無(wú)果，繼續(xù)做財(cái)稅
與同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，稅友集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模和銷售收入相對(duì)較小。公司稱，主要原因系同行業(yè)可比公司資產(chǎn)規(guī)模和銷售收入除了財(cái)稅信息化業(yè)務(wù)，還分別包括了金融科技及服務(wù)業(yè)務(wù)、熱處理業(yè)務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及投融資、智慧城市及智慧防務(wù)、自主軟件產(chǎn)品及行業(yè)解決方案等非財(cái)稅信息化業(yè)務(wù)。
"風(fēng)口"來(lái)時(shí)，稅友集團(tuán)也想過開拓財(cái)稅之外的業(yè)務(wù)。據(jù)媒體報(bào)道，2015年9月、10月，稅友集團(tuán)先后與招商銀行、中國(guó)平安簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。但目前關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)介紹已不再被強(qiáng)調(diào)。招股書顯示，2018年1月22日，稅友集團(tuán)出資5000萬(wàn)元成立"上海億企贏保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司",這家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司2018年虧損38.8萬(wàn)元，在2019年扭虧為盈凈利潤(rùn)變成27.09萬(wàn)元，后被注銷，未展開任何經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
招股書顯示，目前稅友集團(tuán)聚焦財(cái)稅主業(yè)。根據(jù)招股書，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，按輕重緩急程度依次投向電子稅務(wù)局系統(tǒng)智慧化升級(jí)改造項(xiàng)目、億企贏財(cái)稅綜合管理與服務(wù)平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。三個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資 9.12億元，若實(shí)際募集資金不能滿足項(xiàng)目投資需要，資金缺口由公司自籌解決。
不過，稅友集團(tuán)在風(fēng)險(xiǎn)因素中也提到，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、財(cái)稅政策變化以及原有納稅服務(wù)商經(jīng)營(yíng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)等因素的影響，稅友集團(tuán)業(yè)務(wù)開拓難度將進(jìn)一步加大，可能導(dǎo)致公司盈利水平不能達(dá)到預(yù)期。
值得注意的是，跟2018年相比，稅友集團(tuán)2019年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)大幅降低，營(yíng)收增速?gòu)?8.16%降至7.49%；凈利潤(rùn)增速?gòu)?9.36%降至3.6%。
稅友集團(tuán)的上市之路會(huì)如何？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。
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