AI獨(dú)角獸闖關(guān)IPO：古典思維導(dǎo)演的悲喜劇

原創(chuàng) 贊收藏 評(píng)論

舉報(bào) 2021-04-02

掃描,分享朋友圈

本以為2021年會(huì)是人工智能的IPO大年，等來的卻是AI獨(dú)角獸們的“現(xiàn)形記”。

依圖、禾賽、云知聲等AI明星企業(yè)的上市路被迫中止，曠視、京東科技則傳出了二度沖刺IPO的消息。在倒下和繼續(xù)出發(fā)輪番上演的背后，“AI第一股”的名頭似乎已不再重要，上市儼然成了繼續(xù)活下去的“避風(fēng)港”。

有人用“泡沫破裂”來形容AI獨(dú)角獸的遭遇，被迫止步二級(jí)市場(chǎng)的同時(shí)，往往夾雜著高管出走、裁員風(fēng)波、數(shù)據(jù)打架、營收崩潰等不利“戲碼”，諸如估值過高、盈利能力不足、持續(xù)虧損的話術(shù)，幾乎可以用于形容任何一家人工智能企業(yè)。

從寵兒到棄子，人工智能行業(yè)的遭遇并不讓人陌生，幾乎所有的新事物都有著相似的軌跡。不同的是，除了“技術(shù)成熟度曲線”所折射的規(guī)律，國內(nèi)AI獨(dú)角獸高光或落寞的悲喜劇，還離不開一系列的人為因素。

01 To C的邏輯丈量AI

把時(shí)間撥回到2016年前后。

當(dāng)年3月份，谷歌策劃了李世石和AlphaGo的圍棋人機(jī)大戰(zhàn)，一場(chǎng)不可謂不成功的公關(guān)秀，隨即將人工智能的熱度在全世界范圍內(nèi)點(diǎn)燃。

5個(gè)月后的亞布力中國企業(yè)家論壇夏季峰會(huì)上，百度創(chuàng)始人李彥宏發(fā)表了題為“互聯(lián)網(wǎng)的下一幕”的演講，分享了自己對(duì)于人工智能改造各行業(yè)的思考，并為人工智能的未來圖景奠定了基調(diào)。

谷歌和百度的姿態(tài)迅速被其他科技巨頭跟進(jìn)，騰訊高調(diào)喊出了AI in all，阿里巴巴創(chuàng)立了達(dá)摩院并啟動(dòng)NASA計(jì)劃，華為也在第一時(shí)間推出了全棧AI策略……和巨頭們的嗅覺同樣靈敏的，還有瘋狂尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的創(chuàng)投圈。

彼時(shí)國內(nèi)VC市場(chǎng)的資金充足，在“不缺錢”且看到了風(fēng)口的局面下，頭部的AI創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)自然成了資本市場(chǎng)的寵兒。

最為典型的例子就是商湯科技。2017年7月，商湯科技宣布完成4.1億美元B輪融資，刷新了全球AI領(lǐng)域單輪融資額記錄，彼時(shí)距離商湯科技誕生僅僅過了三個(gè)年頭；2018年4月，阿里主導(dǎo)了商湯科技6億美元的C輪融資，也讓商湯科技迎來了自己的高光時(shí)刻，然后是6.2億美元C+輪融資以及軟銀的10億美金……

做一個(gè)粗略計(jì)算的話，商湯科技在2018年的半年時(shí)間里就拿到了22億美元，即便是當(dāng)時(shí)融資最為瘋狂的滴滴也難以匹敵。何況商湯科技并非是孤例，云從科技、依圖科技等明星企業(yè)都拿到了動(dòng)輒幾億、幾十億美金的資金。

正是這次瘋狂的融資競(jìng)賽，迅速“催肥”了一家又一家AI獨(dú)角獸。

個(gè)中問題可以參考啟明創(chuàng)投合伙人鄺子平在2018年時(shí)提出的觀點(diǎn)：“現(xiàn)在絕大部分技術(shù)型的、平臺(tái)型的公司還是ToB的場(chǎng)景，但投資機(jī)構(gòu)卻把它們當(dāng)作ToC的公司來投。這樣的公司后續(xù)還需要多輪的融資支持成長。如果天使輪一下子把估值做到1億，那A輪總得3億，做到F輪怎么辦？”

鄺子平的隱憂在2019年得到了驗(yàn)證，當(dāng)資本寒冬傳導(dǎo)到AI行業(yè)，國內(nèi)在AI領(lǐng)域的投資額和投資筆數(shù)大幅下跌。

倘若僅僅是估值偏高的后遺癥，恐怕還不足以誘發(fā)“泡沫破裂”的結(jié)果。To C邏輯的本質(zhì)在于早期入場(chǎng)迅速套現(xiàn)，憑借資本上的優(yōu)勢(shì)快速收割市場(chǎng)，就像出行、外賣市場(chǎng)等早已被驗(yàn)證的劇情。卻忽略了技術(shù)的研發(fā)周期和落地場(chǎng)景的局限，偏高的估值對(duì)比持續(xù)微薄的營收，問題自然被放大。

李開復(fù)在2020年調(diào)侃道：“不少AI公司割了投資人的韭菜”。可從另一個(gè)維度上看，AI公司何嘗不是被割的對(duì)象？

02 追風(fēng)式的場(chǎng)景落地

巨額的融資是一把雙刃劍。

利的一面在于，人工智能本就是重投入的技術(shù)賽道，持續(xù)的研發(fā)投入才可能換來技術(shù)上的超車，然后尋找適合的落地場(chǎng)景，再逐漸探索出可行的變現(xiàn)機(jī)會(huì)，并不斷打磨優(yōu)化形成長期的商業(yè)模式。

弊的一面在于，資本市場(chǎng)拋出了數(shù)億美金的籌碼，在To C邏輯的制約下，對(duì)企業(yè)的營收和增長速度抱有很大的期望。只是人工智能的落地絕非一朝一夕，重新估量投入和產(chǎn)出后，資本逐漸退熱。

早期寬裕的資金，讓不少AI企業(yè)放棄了創(chuàng)業(yè)初期的篳路藍(lán)縷，選擇了尋求快速擴(kuò)張的戰(zhàn)略布局。比如商湯科技為了拓展落地場(chǎng)景，先后并購或注資了十余家企業(yè)，涵蓋智能硬件、汽車交通、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。

當(dāng)資本的輸血被迫停止，大多數(shù)AI獨(dú)角獸開始出現(xiàn)資金上的壓力，在市場(chǎng)落后于技術(shù)和資方急于變現(xiàn)的雙重作用下，謀求上市可以說是最有可能擺脫破產(chǎn)命運(yùn)的門路，也是一波接著一波沖刺IPO的主要原因。

而為了講出有吸引力的商業(yè)故事，頻繁轉(zhuǎn)換賽道幾乎成了一種常態(tài)。

比如依圖科技在中止IPO后，傳出了動(dòng)刀醫(yī)療團(tuán)隊(duì)的消息，為了盡可能減少人力成本，醫(yī)療團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)裁了近70%，銷售團(tuán)隊(duì)接近崩盤。而在依圖科技之前的招股書中，醫(yī)療一詞被提及了589次，遠(yuǎn)超金融和硬件。

再比如自動(dòng)駕駛的吸金能力被佐證后，越來越多的AI企業(yè)將自動(dòng)駕駛視為新賽道。深蘭科技已經(jīng)全面轉(zhuǎn)向自動(dòng)駕駛，主攻公交車、重卡等大型商用車的智能化；地平線開始裁撤AIoT部門，將重心集中在自動(dòng)駕駛AI芯片的研發(fā)；前面提到的依圖科技，也傳出要研發(fā)自動(dòng)駕駛相關(guān)的技術(shù)。

所有的嘗試看似很努力，卻逃不掉為了IPO粉飾招股書的嫌疑，畢竟轉(zhuǎn)換賽道本就是避重就輕的選擇。

一是當(dāng)前AI獨(dú)角獸的商業(yè)模式以輸出解決方案為主，同質(zhì)化幾乎是不可避免的結(jié)果，繼而就是價(jià)格戰(zhàn)。據(jù)說幾年前一套價(jià)值千萬的人臉識(shí)別算法，在算法的門檻被拉低后，已經(jīng)跌至40 萬元的價(jià)格。

二是人工智能尚未出現(xiàn)爆發(fā)性的應(yīng)用行業(yè)，即便是在智慧城市、AI養(yǎng)豬等方面動(dòng)作頻頻的京東科技，此前招股書披露的營收構(gòu)成中，金融科技的占比高達(dá)93.7%，和人工智能有關(guān)的營收只有5.7億元。

何況在資本降溫、市場(chǎng)回歸理性的大環(huán)境下，趁著人工智能的話題效應(yīng)上市，不失為一種理性的選擇，追風(fēng)式的場(chǎng)景落地某種程度上也無可厚非。只是在本來就不夠大的蛋糕面前，等待獨(dú)角獸挖掘的機(jī)會(huì)又有多大呢？

03 走出古典思維陷阱

比IPO更為棘手可能是活下去。

就當(dāng)前的局勢(shì)來看，或許京東科技、曠視有望打破IPO不利的魔咒，但對(duì)大多數(shù)AI企業(yè)而言，上市融資的路徑短期內(nèi)已經(jīng)行不通，特別是在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，留給AI獨(dú)角獸的試錯(cuò)空間正在被壓縮。如果底層的商業(yè)模式不成立，即使再頻繁的換賽道追風(fēng)口，也無法擺脫失血過多被淘汰的命運(yùn)。

一些AI企業(yè)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變方向，并形成了兩股暗流：

譬如給“巨頭打工”，百度、阿里、華為等不缺少現(xiàn)金牛的科技巨頭，大概率不會(huì)因?yàn)槿斯ぶ悄艿牡凸绕诙鄯担D(zhuǎn)身幫助巨頭進(jìn)行數(shù)據(jù)標(biāo)注或者算法模型訓(xùn)練，已經(jīng)是一些AI企業(yè)的選擇，畢竟AI企業(yè)和巨頭是非對(duì)稱的競(jìng)爭關(guān)系。

不過這樣的低姿態(tài)并不具有普適性，對(duì)于那些估值已經(jīng)達(dá)到幾十億美元的獨(dú)角獸而言，做巨頭的“附庸”似乎不是什么好的選擇，過于依賴單一客戶的商業(yè)模式，本身也不是討資本市場(chǎng)喜歡的路線。

或者是向硬件轉(zhuǎn)型，由過去單純做解決方案，逐步推進(jìn)硬件產(chǎn)品的占比，并依靠硬件來增加營收。曠視的AI攝像頭、物流機(jī)器人，依圖的人工智能芯片，京東科技的機(jī)器人等都可歸為此類模式。

但目前人工智能的應(yīng)用場(chǎng)景主要集中在計(jì)算機(jī)視覺和智能語音，前者幾乎被?？低暋⒋笕A和華為占領(lǐng)了市場(chǎng)，自身也有獨(dú)立的算法團(tuán)隊(duì)；后者可以參考科大訊飛的營收狀況，市場(chǎng)的想象空間非常有限，也是很多AI企業(yè)選擇的方向。況且靠硬件起家的優(yōu)必選，最終也上演了折戟IPO的一幕。

其實(shí)上述的種種“轉(zhuǎn)型”，一個(gè)最大的誤區(qū)在于違背了技術(shù)進(jìn)化的自然規(guī)律，人工智能的規(guī)?；瘧?yīng)用需要越過算力、數(shù)據(jù)、市場(chǎng)認(rèn)知等重重關(guān)卡，市場(chǎng)的培育期注定會(huì)非常漫長。忽略人工智能的技術(shù)本色，強(qiáng)行推進(jìn)商業(yè)化應(yīng)用落地，以市場(chǎng)營收和行業(yè)站位進(jìn)行自我證明，恐怕不是太聰明的決策。

記得在2020年的世界人工智能大會(huì)上，商湯CEO 徐立花了很長的篇幅介紹人工智能的長尾應(yīng)用，并未過多談及自家投入50億元的超算中心。這似乎是一個(gè)積極的信號(hào)，在BAT們紛紛斥資數(shù)百億打造超算中心、數(shù)據(jù)中心的當(dāng)下，AI獨(dú)角獸們需要厘清自身的優(yōu)勢(shì)在哪里，找到正確的商業(yè)化方向。

或許商湯科技等獨(dú)角獸們，可以借助超算中心等算力優(yōu)勢(shì)瞄準(zhǔn)一些長尾應(yīng)用深入布局，在單個(gè)賽道中建立起護(hù)城河，最終在人工智能進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用時(shí)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，但前提時(shí)說服投資者認(rèn)識(shí)到技術(shù)本身的價(jià)值，理解To B的商業(yè)規(guī)則。

只是在市場(chǎng)被資本瘋狂催熟后一地雞毛的情況下，還有人能抱著一顆平常心嗎？

04 寫在最后

從時(shí)間上來算，曠視、云知聲等創(chuàng)立的時(shí)間和快手、美團(tuán)相當(dāng)，后者已經(jīng)是萬億市值的互聯(lián)網(wǎng)新貴，AI獨(dú)角獸們還在四處尋找出路。

2021年很可能是中國人工智能的又一個(gè)分水嶺，一些玩家將黯然離場(chǎng)，一些玩家可能趕上IPO的浪潮熬過寒冬。最需要反思的其實(shí)是那些被割了韭菜的投資人，互聯(lián)網(wǎng)式的商業(yè)創(chuàng)新已經(jīng)是過去式，硬科技主導(dǎo)的技術(shù)創(chuàng)新終將登上歷史的舞臺(tái)，唯有尊重規(guī)律、善待技術(shù)，才能等來真的風(fēng)口。

但愿AI獨(dú)角獸們的命運(yùn)不會(huì)再重演。

本文系作者授權(quán)數(shù)英發(fā)表，內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表數(shù)英立場(chǎng)。
轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖恼麻_頭和結(jié)尾顯眼處標(biāo)注：作者、出處和鏈接。不按規(guī)范轉(zhuǎn)載侵權(quán)必究。