文/琥珀消研社

作者/XL

最近關(guān)于小米造車(chē)的消息越來(lái)越多，也越來(lái)越細(xì)。

但最讓給吃瓜群眾迷惑的，大概是掌舵人雷軍表示：第一款小米汽車(chē)價(jià)格區(qū)間為10萬(wàn)-30萬(wàn)元，粉絲希望我們做中高端的汽車(chē)。

粉絲：人在家中坐，鍋從天上來(lái)。小米公布造車(chē)后網(wǎng)友應(yīng)援，喊的就是“年輕人的第一輛車(chē)要來(lái)了”，心心念期待著，可不就是小米能把汽車(chē)價(jià)格“打下來(lái)”。

回想那場(chǎng)發(fā)布會(huì)上，雷軍還說(shuō)過(guò)句很有意思的話：“造車(chē)需要大量資金，但是小米虧得起”。

這表述就很值得糾結(jié)。如今的小米要拖著手機(jī)業(yè)務(wù)給造車(chē)輸血，這要造的還是“高端車(chē)”，那么“虧得起”的結(jié)論是怎么來(lái)的、又是否經(jīng)得起推敲？

1.不經(jīng)燒的100億

“琥珀消研社”先來(lái)看帶大家看看這背后的幾組數(shù)字。

科技公司切入電動(dòng)車(chē)賽道，雄厚的資金是一大優(yōu)勢(shì)。眾所周知，電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)前期需要消耗海量資金。而在小米2020年報(bào)中，現(xiàn)金總量合計(jì)高達(dá)1082.7億人民幣。

這個(gè)量，畫(huà)餅夠用了，但真要做出餅，難度還不小。

首先，小米首期投資的100億元是什么概念？或者換個(gè)直白點(diǎn)的說(shuō)法：這100億夠燒多久？

這得看看之前的電動(dòng)車(chē)企業(yè)燒錢(qián)情況，數(shù)據(jù)勝過(guò)千言萬(wàn)語(yǔ)。

回看前輩們的造車(chē)歷程，李斌的蔚來(lái)汽車(chē)上市前三年就燒光了100多億，第四年更是單年凈虧損超100億。何小鵬的小鵬汽車(chē)2018年量產(chǎn)，三年累計(jì)虧損78.12億。李想入局晚，2019年末才量產(chǎn)，所以虧損較少，累計(jì)虧損41.21億。

造車(chē)之所以燒錢(qián)，一部分燒給了市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，另一部分則流向了技術(shù)研發(fā)，而且這是一個(gè)持續(xù)的燒錢(qián)過(guò)程。今年新造車(chē)財(cái)報(bào)發(fā)布后，蔚來(lái)、理想和小鵬三家均表示，2021年要加大研發(fā)投入，其中蔚來(lái)和理想的研發(fā)投入將分別達(dá)到50億和30億元。

至于，大佬特斯拉，從2007年到2015年燒光了第一個(gè)100億（約15億美金）。2016年特斯拉擴(kuò)大了產(chǎn)能，這一擴(kuò)大不要緊，之后的單年凈虧損就達(dá)到了近150億。

結(jié)論就是，100億元對(duì)于電車(chē)企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)真是太不經(jīng)燒了。

2.“紙老虎”的現(xiàn)金流

再者，“琥珀消研社”再來(lái)看小米1082.7億人民幣的現(xiàn)金總量是什么概念。

實(shí)際上，這個(gè)數(shù)據(jù)和“造車(chē)三御家”一對(duì)比，乍一看相當(dāng)充足，是比較唬人的。但這個(gè)計(jì)算現(xiàn)金的口徑比較迷惑，小米2020年年報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債表上，顯示的數(shù)據(jù)只有500多億。細(xì)究之下才發(fā)現(xiàn)，這個(gè)總量是包含了現(xiàn)金及等價(jià)物、交易性金融資產(chǎn)、短期投資和其他流動(dòng)資產(chǎn)。

此外，小米的短期負(fù)債率明顯偏高。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的比率為1:2算是良好，從數(shù)據(jù)來(lái)看小米的流動(dòng)資產(chǎn)顯然到不了負(fù)債的2倍，并不達(dá)標(biāo)。就算那1080億現(xiàn)金是實(shí)打?qū)嵉模?strong>眼前還有高達(dá)720億的應(yīng)付賬款等著小米去還。

小米集團(tuán)的流動(dòng)性，顯然沒(méi)有看起來(lái)那么舒適。上一個(gè)栽倒在這個(gè)問(wèn)題上的也是個(gè)生態(tài)鏈公司，燒錢(qián)造車(chē)變成了堵不住的出血口，最終拖垮了整個(gè)公司——

它就是時(shí)不時(shí)被拖出來(lái)的反面教材樂(lè)視。

3.被迫放棄性價(jià)比

再說(shuō)回文章開(kāi)頭提到的小米高端汽車(chē)。

小米的起點(diǎn)是“做全球最好的手機(jī)，只賣(mài)一半的價(jià)錢(qián)，讓所有人都買(mǎi)得起”。因此不少人想當(dāng)然得認(rèn)為，小米會(huì)繼續(xù)主打引以為豪的性價(jià)比。

但年輕人永遠(yuǎn)年輕，小米已經(jīng)不是當(dāng)初的小米了。被華為摁在地上摩擦幾年后，想必雷軍已經(jīng)深知從低端往高端攀登有多艱難。所以，先走手機(jī)性價(jià)比的路子還是一開(kāi)始就瞄準(zhǔn)高端？雷軍這次選擇了后者。

況且，造車(chē)不是造手機(jī)，成本投入無(wú)底洞一樣擺在那，價(jià)格不是小米想低就能低下來(lái)的。

現(xiàn)在市場(chǎng)上唯一有能力靠低價(jià)攻城略地的，就只有特斯拉。特斯拉能夠降價(jià)的背后，是商業(yè)模式、成熟供應(yīng)鏈、零部件國(guó)產(chǎn)化、規(guī)?；a(chǎn)等等諸多因素，缺一不可。

而這些因素，都用時(shí)間成本和技術(shù)研發(fā)熬出來(lái)的。強(qiáng)如特斯拉，推出第一款廉價(jià)車(chē)型Model 3也用了八年。蔚來(lái)的李斌曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，蔚來(lái)沒(méi)辦法應(yīng)對(duì)特斯拉的殘暴降價(jià)，因?yàn)槲祦?lái)沒(méi)有降價(jià)空間，非但降不了，可能還會(huì)漲價(jià)，就是這么無(wú)奈。

前輩尚且如此，何況是剛來(lái)到牌桌上不久的小米呢。

兩相權(quán)衡，小米決定走條與以往不同路——像OPPO、中通這些草根發(fā)家的企業(yè)一樣，撕掉性價(jià)比的標(biāo)簽，往高處走。但手機(jī)廠商造車(chē)，就那么簡(jiǎn)單嗎？或者說(shuō)，小米的這些家底，是否造得出、撐得住雷軍想要的中高端汽車(chē)？

“琥珀消研社”首先想討論的問(wèn)題是：小米是以什么來(lái)定義自己3年后的這款車(chē)為高端車(chē)？

雷軍是這么說(shuō)的：小米要打造的是一款能跟小米AIoT生態(tài)體系充分聯(lián)動(dòng)的中高端汽車(chē)?！彼e了一個(gè)例子：

我在思考車(chē)?yán)餅槭裁床荒軐?dǎo)入新風(fēng)空調(diào)，車(chē)?yán)锏目照{(diào)為什么不能加濕，或者做空氣凈化呢？而當(dāng)前小米不僅能做新風(fēng)空調(diào)，也做了加濕器。小米有非常多的智能設(shè)備和技術(shù)積累。小米第一代汽車(chē)的關(guān)鍵不是加多少東西，而是減多少東西。

簡(jiǎn)而言之可以理解為，小米其他方面的技術(shù)積累太多了，多到需要挑減著搬到汽車(chē)上。而屆時(shí)的集大成者，就是將代表尖端技術(shù)和水平的小米高端汽車(chē)。

這想的有點(diǎn)未免太簡(jiǎn)單了。

互聯(lián)網(wǎng)科技公司會(huì)去造車(chē)，除了緊跟風(fēng)口，還因?yàn)槎咧g存在相似點(diǎn)，從而減弱了壁壘，比如都有芯片、都有屏幕，客戶群也大多都集中在25-35歲之間、愿意嘗鮮的年輕客戶。

但隔行如隔山，兩者之間又有著巨大的不同，小米那1000億家底，還真未必管用。

4.造車(chē)的“代價(jià)”

如今的新能源汽車(chē)主打兩個(gè)點(diǎn)：新能源和智能化，一個(gè)硬件、一個(gè)軟件。

硬件能力方面，鋰電池尚未解決里程焦慮，特斯拉選擇了大建超級(jí)充電樁，光是去年在上海建的超級(jí)充電樁工廠就投了4200萬(wàn)。蔚來(lái)則推出了換電服務(wù)，一個(gè)換電站的成本差不多就是200多萬(wàn)，目前為止全國(guó)建設(shè)有197座，那么投入成本已經(jīng)有3億多人民幣。怪不得大家都說(shuō)造電動(dòng)汽車(chē)是燒錢(qián)，隨便一個(gè)計(jì)劃的投入成本都嚇人。

蔚來(lái)也是走高端線的。現(xiàn)在再想一下，小米首期那100億元還很多嗎？

軟件的智能化方面，小米也并不占優(yōu)勢(shì)。目前申請(qǐng)800多項(xiàng)專利內(nèi)，大多數(shù)集中在非造車(chē)核心領(lǐng)域，而在三電（電驅(qū)動(dòng)、電池、電控）和自動(dòng)駕駛方面仍顯欠缺。

在一領(lǐng)域，“琥珀消研社”看到的是，小米是徹徹底底的“門(mén)外漢”。

不懂就要靠研發(fā)。頭部傳統(tǒng)車(chē)企每年研發(fā)投入多在幾十億甚至上百億，新勢(shì)力里面，2019年小鵬研發(fā)費(fèi)用約20.7億，2020年17.26億。理想2019年11.7億，2020年則為11億。起步較早的蔚來(lái)2019年44億，2020年銳減至24.9億，2021年預(yù)計(jì)、達(dá)到50億元。

有個(gè)追趕前頭部隊(duì)的捷徑，就是尋找代工廠。小米目前并未透露造車(chē)是準(zhǔn)備自建工廠還是由車(chē)企代工，而后者是造車(chē)最低的門(mén)檻。

由于憑空申請(qǐng)資質(zhì)比較困難，代工就成了跨界造車(chē)的第一選擇。新勢(shì)力們要選一家符合資質(zhì)的主機(jī)廠合作，先拿到生產(chǎn)資格。等資質(zhì)到手，可以再選擇是代工還是自己圈地蓋房自己造。

建廠造車(chē)是個(gè)費(fèi)錢(qián)的大工程，但也會(huì)吸引地方政府的政策傾斜，屬于持續(xù)性的有利可圖，所以很多企業(yè)拿到資質(zhì)后還是選擇了建廠。那么從零開(kāi)始建一套自動(dòng)化汽車(chē)產(chǎn)線、甚至蓋個(gè)廠房究竟要花多少錢(qián)呢？

特斯拉在上海的超級(jí)工廠一期投資160億，年產(chǎn)大概10萬(wàn)輛。大眾也在上海投資了一座MEB平臺(tái)工廠，投資170億，同時(shí)還要投入500億推動(dòng)整個(gè)集團(tuán)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。

說(shuō)小米首期100億只夠砸出個(gè)水花，真是一點(diǎn)都不冤枉。

5.手機(jī)占牢C位，造車(chē)投入有限

更何況，至少目前來(lái)看，小米1000億家底里能分給造車(chē)的，實(shí)際非常有限。

手機(jī)業(yè)務(wù)依然是小米不可動(dòng)搖的核心，這從雷軍6日的直播中提現(xiàn)的淋漓盡致。在那場(chǎng)堪比發(fā)布會(huì)的直播里，造車(chē)淪為陪襯，全為了前面給手機(jī)帶貨。

現(xiàn)在榮耀帶著它的5G手機(jī)回來(lái)了，小米原先搶到的陣地肯定不能輕易放棄。說(shuō)干就干、再次創(chuàng)業(yè)聽(tīng)起來(lái)蠻熱血，但對(duì)整個(gè)小米集團(tuán)來(lái)說(shuō)，如何處理造車(chē)與已有生態(tài)鏈之間的平衡，仍然是一個(gè)很關(guān)鍵的問(wèn)題。

換句話說(shuō)，小米想避免賠了夫人又折兵的糟糕情況，要首先處理好一件棘手的事——多線作戰(zhàn)，三大戰(zhàn)場(chǎng)糧草如何分配。

之前，小米造車(chē)被一次次傳成“狼來(lái)了”，小米本身態(tài)度曖昧的原因之一就在于它身處多線作戰(zhàn)的局勢(shì)之中，消耗極其巨大。

一來(lái)趁著華為被困“特殊時(shí)期”，小米想畢其功于一役，完成在智能手機(jī)戰(zhàn)場(chǎng)的反超，再不濟(jì)也要盡量縮短距離。再者小米在通訊技術(shù)（6G）、芯片設(shè)計(jì)研發(fā)以及人工智能技術(shù)等三大維度上，目前都在下血本投入，以期盡早補(bǔ)齊短板、建立長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

這時(shí)候再加一個(gè)造車(chē)，三大戰(zhàn)場(chǎng)兵力與糧草如何精準(zhǔn)籌措與分配，對(duì)小米是極大的考驗(yàn)。

雷軍在發(fā)布會(huì)上捋了捋小米造車(chē)的“家底”：有錢(qián)、有人，有生態(tài)。他的底氣沒(méi)錯(cuò)，小米要把所謂的高端車(chē)造出來(lái)不算難，但想在短時(shí)間內(nèi)造出一款有競(jìng)爭(zhēng)力的車(chē)、且持續(xù)支撐起后續(xù)的天價(jià)成本投入，小米的這些家底，未必夠用。

在電動(dòng)汽車(chē)擁擠的賽道上，即使沒(méi)有像小米這樣的外部顛覆者，行業(yè)內(nèi)部也充斥著蔚來(lái)、小鵬、特斯拉等新勢(shì)力的挑戰(zhàn)與競(jìng)爭(zhēng)。

蔚來(lái)都要出第四款車(chē)了，比亞迪唐和秦出到了第二代，大“鯰魚(yú)”特斯拉就更不用說(shuō)，把一眾逐漸被政策“斷奶“的中國(guó)造車(chē)勢(shì)力嚇得不輕。這些領(lǐng)先多年入局的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們?cè)谘邪l(fā)、生產(chǎn)、尤其是規(guī)模化量產(chǎn)方面積累的技術(shù)、專利和know-how，都是小米需要補(bǔ)的課。

綜合“內(nèi)憂外患”去看，小米3月31日回購(gòu)股份的行為就沒(méi)那么難以理解了。小米比我們更加深知造車(chē)不易，自己也沒(méi)那么有錢(qián)到玩兒命去燒。為了保住股價(jià)，提前先回購(gòu)一些股份來(lái)保護(hù)一下自己的財(cái)報(bào)。

實(shí)際上，雷軍想順勢(shì)而為去做“風(fēng)口上的豬”很好理解，在手機(jī)行業(yè)低沉、新能源板塊崛起的一降一升中，電動(dòng)汽車(chē)是小米再創(chuàng)業(yè)的最好標(biāo)的。2013年起雷軍用順勢(shì)而為的“風(fēng)豬理論”，讓小米走到了今天的高度。

但不巧，將各方面因素考慮在內(nèi)，我們似乎可以得出這么一個(gè)結(jié)論——

再怎么表決心+秀肌肉，小米這場(chǎng)All in的造車(chē)局，還真的是輸不起。

*本文圖片均來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

琥珀消研社

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