華大基因新財報：營收暴漲與增長隱憂

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舉報 2021-05-06

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配圖來自Canva可畫

疫情的發(fā)生引起了人們對于生命健康和感染防控舉措的空前重視，也導(dǎo)致了以往的冷門專業(yè)——生物科學(xué)被更多莘莘學(xué)子所關(guān)注，而“前期投入大，回報來得晚和少”等這些前人經(jīng)驗卻讓不少學(xué)子止步。

近日，全球最大的基因組學(xué)研發(fā)機構(gòu)——華大基因發(fā)布了最新財報，不考慮疫情的影響，財報中展現(xiàn)出華大基因在生育健康、腫瘤防控等領(lǐng)域的穩(wěn)定經(jīng)營，也許可以給意向生物科學(xué)的學(xué)子們吃下一顆定心丸。

生物科學(xué)現(xiàn)在以及未來會在商業(yè)社會中得到廣泛、實際的應(yīng)用。

因疫情營收暴漲

根據(jù)華大基因公告，華大基因2021年第一季度凈利5.25億元，同比增長274.94%；過去的2020年度營收83.97億元，同比增長199.86%；實現(xiàn)凈利潤20.9億元，同比增長656.43%。

而2020年華大基因凈利潤得以大幅增長，主要還是因為疫情的發(fā)生為華大基因的業(yè)務(wù)創(chuàng)造了極大的應(yīng)用空間，導(dǎo)致其兩項產(chǎn)品線盈利實現(xiàn)了大幅增長，而這兩條產(chǎn)品線的盈利共占到了總營收的74.21%，這就有效地拉動了它總營收的上漲。

這兩項產(chǎn)品一是感染防控基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)，應(yīng)用于滿足不同地區(qū)及人群的疫情防控需求。2020年華大基因這條產(chǎn)品線盈利6.7億元，同比增長724.2%，主要歸因于其試劑盒銷售和火眼實驗室的雙線布局見效。

針對疫情，華大基因研發(fā)推出了多款新冠病毒檢測試劑盒，其中兩款新冠病毒核酸檢測試劑盒及分析軟件，是中國首批通過國家相關(guān)部門應(yīng)急審批程序獲準上市的檢測產(chǎn)品。而它在疫情期間推出的新冠病毒檢測系列產(chǎn)品，不僅助力華大基因拓展了國內(nèi)市場，也為它進軍海外市場奠定了基礎(chǔ)。

另外，火眼”實驗室一體化綜合解決方案是全球首個可以提供新冠疫情防控全套解決方案的項目，取得了全球多個國家和地區(qū)的認可。截止報告期末，華大基因在全球近30個國家和地區(qū)建立了80余座火眼實驗室，最大日檢測通量超過100萬人份。而“火眼”實驗室在全球各地的批量落地，就使得華大基因可以更高效地實現(xiàn)產(chǎn)品銷售和交付，完成產(chǎn)銷閉環(huán)。

二是精準醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案，包括儀器、試劑及服務(wù)方案，是華大基因的營收主力。這項業(yè)務(wù)在2020年為華大基因創(chuàng)造了55.6億元的營收，占總營收的66.24%，同比增長873.7%。

具體來看，華大基因的精準醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案涵蓋生育健康臨床、腫瘤精準防控和感染防控三類，這也是當下最受外界關(guān)注的三個醫(yī)療領(lǐng)域，而在這之中感染防控綜合解決方案貢獻了大部分的收入。財報顯示，2020年度華大基因生育健康臨床綜合解決方案收入3.2億元，腫瘤精準防控綜合解決方案收入1.0億元，而感染防控綜合解決方案則收入51.4億元。

可以看出，華大基因?qū)σ咔榈募皶r有效反應(yīng)是其2020年收入暴漲的根本原因。而它所推出的產(chǎn)品和解決方案最終能獲得市場的認可，還是離不開它在基因組學(xué)和感染防控領(lǐng)域的多年深耕。

抗風(fēng)險能力源于深厚積淀

成立已20余年的華大基因，目前著重在生育健康類服務(wù)、腫瘤防控類服務(wù)、病源感染類服務(wù)、多組學(xué)大數(shù)據(jù)與合成業(yè)務(wù)、精準醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案這5大業(yè)務(wù)板塊布局。病源感染類業(yè)務(wù)雖然在2020年給華大基因帶來了高營收高利潤，但無法成為它的長期支柱產(chǎn)業(yè)。

而在疫情之前，華大基因的支撐性業(yè)務(wù)是生育健康基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)，2019年該項業(yè)務(wù)帶來的營收占華大基因總營收的42%，2020年的營收占比雖有所下降，但其營收數(shù)額仍穩(wěn)中有升，并沒有受到疫情太大的影響。

這主要是因為生育健康類業(yè)務(wù)是目前國內(nèi)備受關(guān)注的一個醫(yī)療領(lǐng)域，應(yīng)用空間廣闊。

一方面，我國是生殖健康產(chǎn)品和服務(wù)的消費大國。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，我國擁有13.8億人口，近7億女性，3.5億個家庭，這就為生殖健康臨床產(chǎn)品提供了巨大的商業(yè)化空間。而且隨著人們物質(zhì)生活水平的提高，生命健康就成為了社會新的關(guān)注焦點和消費重區(qū)。

另一方面，近年來關(guān)注和重視生育健康的人越來越多。比如，此前公眾人物Ella公開談?wù)撋筮z癥，就在社會上引起了人們對于“生育”問題的廣泛討論，使得人們也不再對女性的孕育過程諱莫如深，而是開始去了解女性分娩所承受的痛苦和因此面臨的健康壓力。

而華大基因在生育健康領(lǐng)域已深耕多年，在產(chǎn)品、銷售渠道和行業(yè)影響力等方面都有了一定的積累。

比如，華大基因推出的生育健康解決方案與國內(nèi)超180家產(chǎn)前診斷中心建立了合作關(guān)系，用于醫(yī)學(xué)檢測的測序平臺進入了超過120家產(chǎn)前診斷中心，推出的新生兒遺傳代謝病篩查、孕期營養(yǎng)檢測等一系列的醫(yī)學(xué)檢驗產(chǎn)品都有不錯的盈利能力。

而且財報中顯示，華大基因一直在牽頭或參與研制出生缺陷防控、腫瘤精準診療、感染精準檢測等領(lǐng)域的各級標準，截至報告期末，它已經(jīng)主導(dǎo)或參與國家標準、地方標準、團體標準、企業(yè)標準研制合計53項。

而這些積累就保證了華大基因具備一定的抗風(fēng)險能力，讓它不僅有能力應(yīng)對意外事件，將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機遇，也可以保障自己的其它常規(guī)業(yè)務(wù)不被意外事件動搖根本。

常規(guī)業(yè)務(wù)短暫承壓后回穩(wěn)

不過，疫情初期，華大基因的其他常規(guī)業(yè)務(wù)還是經(jīng)歷了短暫的承壓期。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年華大基因生育健康基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)、腫瘤防控及轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)類服務(wù)、多組學(xué)大數(shù)據(jù)服務(wù)與合成業(yè)務(wù)的收入增速分別為-1%、-37.4%、-14.2%，一度呈現(xiàn)出負增長的狀態(tài)。

這主要是因為疫情時期的隔離舉措阻礙了華大基因其它線下常規(guī)業(yè)務(wù)的開展，而新冠疫苗與其它疫苗不能同期注射的規(guī)定，也會對華大基因的其它疫苗產(chǎn)品造成一定的影響。

不過，隨著國內(nèi)疫情防控穩(wěn)定，華大基因的常規(guī)業(yè)務(wù)也逐漸恢復(fù)。財報顯示，2020年華大基因除了多組學(xué)大數(shù)據(jù)服務(wù)與合成業(yè)務(wù)因為成本的原因恢復(fù)較慢，年同比增長為-8.15%，其它業(yè)務(wù)在2020年都實現(xiàn)了正增長。

而且因為疫情期間有國家政策扶持，華大基因不僅進一步擴大了國內(nèi)的市場空間，還與多國政府、跨國公司、基金會、非政府組織等建立了直接合作關(guān)系，提高了產(chǎn)品銷售和交付的效率，從而反哺常規(guī)業(yè)務(wù)。比如，目前華大基因的生育健康、腫瘤防控等多項業(yè)務(wù)就落地海外，并實現(xiàn)了渠道轉(zhuǎn)化。

另外，疫情恢復(fù)后，如果火眼實驗室的檢測可以順利過渡到其它檢測事項，也可以進一步加快華大基因的國際化步伐。而隨著海外市場的拓展和產(chǎn)品滲透率的提升，華大基因的常規(guī)業(yè)務(wù)就能夠保持穩(wěn)健增長。

而且據(jù)西南證券預(yù)計，2021年新冠檢測試劑也仍將維持常態(tài)化的高需求狀態(tài)，一季度營收的大幅增長就是一個證明。

非常規(guī)業(yè)務(wù)的高市場需求，加上常規(guī)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健擴張，都表示華大基因在未來一段時間內(nèi)的業(yè)績將持續(xù)向好。

內(nèi)憂外患依舊存在

而在整體向好的趨勢下，華大基因也還是有一些需要擔(dān)憂的因素。

一是仍在持續(xù)的國際關(guān)系摩擦，可能會導(dǎo)致華大基因所處行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品被提高關(guān)稅，而產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)被限制，也會給華大基因的經(jīng)營帶來不好的影響。而已被列入“實體清單”的華大基因的子公司，也需要它耗費一定的精力去周旋。

二是行業(yè)本身技術(shù)復(fù)雜、專業(yè)性高、知識更新快，各個國家、地區(qū)及企業(yè)之間競爭激烈。華大基因雖然已成為全球最大的基因組學(xué)研究機構(gòu)，但仍需要面臨一定的競爭壓力。而且樹大招風(fēng)，此前的負面新聞就曾讓它市值暴跌，未來華大基因仍需要對旗下產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的安全性、合規(guī)性和精準性作保障。

總的來看，包含基因測序產(chǎn)品的普及在內(nèi)的生物科學(xué)知識的商業(yè)化落地，是社會文明向前發(fā)展的一個趨勢，其在經(jīng)濟發(fā)展中的作用也會日益凸顯，而積淀已久的華大基因也會迎來更大的施展空間。

文/金融外參，ID：jrwaican

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