Q1虧損3.25億，知乎尋找新出路

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舉報 2021-05-26

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配圖來自Canva可畫

今年是知乎成立的第十周年，在這個節(jié)點下，知乎赴美上市。在今年3月25日，知乎成功在美國紐約交易所上市，被譽為“知識付費第一股”。

而近日，知乎上市后的第一份財報也新鮮出爐了。知乎2021年Q1財報顯示，總收入為4.78億元，同比增長154.2%，增長速度十分迅猛。

營收多元

對于這一季度的財報，知乎CEO周源表示，“得益于以內(nèi)容為中心的增長和商業(yè)模式，我們在第一季度取得強勁增長并交付了一系列穩(wěn)定的業(yè)績?！?/p>

從知乎的營收結(jié)構(gòu)來看，知乎的收入主要由四個部分組成，分別是廣告、付費會員、內(nèi)容商務(wù)解決方案和其他。

其一，廣告收入。2021年Q1知乎財報顯示，知乎廣告收入為2.14億元，實現(xiàn)同期70.1%的增長，但環(huán)比下降33%。

廣告收入是知乎的一大收入來源，2021年Q1廣告收入占比44%。結(jié)合前兩年的數(shù)據(jù)來看，知乎廣告收入比重有所縮減，去年和前年占比分別為62.4%和86.1%。在知乎廣告分類中，品牌廣告增速高于效果廣告，廣告收入結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，這十分符合知乎的戰(zhàn)略預(yù)期。其中品牌廣告，是除了基于流量外更多的是基于內(nèi)容的廣告。

其二，付費會員。知乎的付費會員收入也表現(xiàn)不錯，是僅次于廣告收入的第二大收入。2021年Q1知乎付費會員收入為1.27億元，同比增長127%，環(huán)比增長22%。付費會員收入的增加的核心驅(qū)動因素還是用戶量和內(nèi)容，二者缺一不可。

但是知乎的付費率不是很高，同為內(nèi)容付費的喜馬拉雅的付費率高達13.3%，B站的付費率也有9.2%，而知乎的付費率僅為4.7%。盡管用戶體量不同，知乎相對于其他內(nèi)容平臺的付費率還是差出一大截來。

其三，內(nèi)容解決方案。內(nèi)容解決方案，即“知+”，是知乎2020年初開通的業(yè)務(wù)。雖然業(yè)務(wù)新，但是表現(xiàn)不俗。知乎2021年Q1財報顯示，內(nèi)容解決方案從2020年Q1的0.56億元增長到2021年Q1的1.21億元，翻了一番，很顯然內(nèi)容解決方案很受市場和客戶的歡迎。

其四，其他業(yè)務(wù)。知乎的收入渠道十分多元化，甚至涉及到了在線教育、電商等領(lǐng)域。但是在這些方面在知乎的收入中占比較小，僅為3.6%，收入1713萬元。在這些領(lǐng)域中，知乎都還是處于起步階段，還需要大量的投入才可能實現(xiàn)規(guī)?；?，而且未來是否能否盈利和長久都是不可知的。

知乎的營收結(jié)構(gòu)更加多元化了，但是究竟哪項業(yè)務(wù)能夠為知乎帶來長久的營收呢？知乎的業(yè)務(wù)盈利能力又如何呢？

毛利率減速

財報顯示知乎Q1毛利為2.73億元，同比增長248.5%，毛利率為57%。相較于去年同期的41.6%，毛利率提高了15.4%。但是相較于去年Q4的64.1%，毛利率下降了7.1%。

毛利率可以判斷一個企業(yè)的盈利能力，毛利率越高，企業(yè)的盈利能力越好，反之則相反。

在知乎2021年Q1財報電話會議實錄中，孫偉談到知乎毛利率增長的原因，主要歸于三個方面。第一個方面是知乎收入增長帶來的規(guī)模效應(yīng)；第二個方面是知乎的收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化；第三個方面是知乎有些成本不隨著收入的增加而增加。

財報數(shù)據(jù)顯示，知乎毛利率從去年同期一直處于上升趨勢，直到2021年Q1才出現(xiàn)下滑趨勢。導(dǎo)致知乎毛利率增長的因素有很多，但是導(dǎo)致毛利率出現(xiàn)下降的主要原因只有一個。就是知乎費用的增加導(dǎo)致知乎成本的提高，從而影響了毛利率。

難掩虧損

從知乎2021年Q1財報顯示的虧損數(shù)據(jù)來看，2021年Q1知乎凈虧損3.25億元，較去年同期擴大61%。

知乎虧損的主要原因就是入不敷出，費用支出多。知乎的費用主要支出在營銷費用中。

知乎2021年Q1財報顯示，2021年Q1知乎的營業(yè)總費用為6.15億元，其中營銷費用為3.47億元。相較于去年，知乎營銷費用同比增長178%，環(huán)比增長43%。

2021年Q1營銷費用花費多的主要原因是恰逢知乎成立十周年，進行了多個品牌推廣，還舉辦了許多大型活動。這些動作在一定程度上為知乎獲取了不少用戶，對提升品牌的知名度也起了一定的宣傳效果，但是巨額花費也使得知乎收不抵支。

再多的營收和再強的盈利能力都抵不住高額花費，如何開源節(jié)流，如何扭虧為盈都是知乎現(xiàn)階段需要解決的問題。

未來壓力

視頻賽道一直是一個很火熱的賽道，下場的玩家接踵而至，視頻的形式也越來越多樣。為了更好地實現(xiàn)內(nèi)容變現(xiàn)，知乎把視頻作為下一賽段的重點內(nèi)容。

在視頻這個賽道上，知乎擁有巨大的潛力。

第一，用戶規(guī)模大。在在線問答內(nèi)容社區(qū)中，知乎擁有一定的用戶規(guī)模。2021年Q1財報數(shù)據(jù)顯示，知乎MAU達到8500萬人。相較于其他視頻平臺初期還要拼命獲取用戶，知乎已經(jīng)有了用戶基礎(chǔ)，目前社區(qū)用戶都將會是知乎視頻潛在的收看者。

第二，資源豐富。知乎是通過問答社區(qū)起家，其平臺上擁有豐富的內(nèi)容和大量的創(chuàng)作者。在知乎現(xiàn)有的圖文內(nèi)容上，作者可以更多地創(chuàng)作出視頻形式的內(nèi)容。同時，知乎也開發(fā)了一鍵將圖文轉(zhuǎn)化成為視頻內(nèi)容的工具。并且相較于原來的圖文內(nèi)容，視頻內(nèi)容也更具有直觀性和傳播性，可能會得到更多用戶的喜愛。

但是行業(yè)競爭激烈，視頻領(lǐng)域的玩家很多，有實力的玩家也不少，知乎下場視頻領(lǐng)域只會面臨更大的壓力。想要在視頻領(lǐng)域里脫穎而出，知乎勢必要加大資金投入，知乎何時扭虧又可能變得漫漫無期。面對著虧損的壓力和競爭的壓力，知乎視頻發(fā)展的道路也不會是一帆風(fēng)順的。

總體來看，困擾知乎的問題很多，但是萬變不離其宗，就是通過內(nèi)容變現(xiàn)的問題。無論是發(fā)展圖文，還是發(fā)展視頻，知乎任重而道遠。

文/金融外參，ID：jrwaican

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