4億用戶撐不起平安好醫(yī)生？上半年凈虧8.79億，年內(nèi)市值蒸發(fā)419億

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舉報 2021-09-01

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雷達(dá)財經(jīng)出品文|孟帥編|深海

8月24日，平安好醫(yī)生對外公布了2021年中期業(yè)績報告。公司于報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總收入38.18億元，去年同期為27.47億元，同比增長39.0%。但公司上半年凈虧損也高達(dá)8.79億元，較2020年同期凈虧損擴(kuò)大6.66億元，2020年全年凈虧損為9.49億元，換言之今年上半年公司的凈虧損就逼近去年一整年的凈虧損。

截至6月20日，公司注冊用戶數(shù)達(dá)到4億人，較2020年同期增加近5500萬人，增長率為15.7%。
不過，4億用戶依然難撐起平安好醫(yī)生股價。截至8月31日收盤，平安好醫(yī)生報收57.4港元/股，年內(nèi)市值蒸發(fā)約419.8億港元。
營銷投入大幅增加，毛利率下降
按照業(yè)務(wù)劃分來看，上半年平安好醫(yī)生在醫(yī)療服務(wù)方面的收入達(dá)10.67億元，同比增長50.6%，占公司整體收入的比重由去年同期的25.8%增長至27.9%，保持穩(wěn)定增長；消費(fèi)醫(yī)療收入達(dá)7.14億元，同比增長66.1%；在線商城收入、健康管理及互動方面營收分別為19.09億元、1.29億元，同比分別增長27.9%、11.2%。

其中，在線商城業(yè)務(wù)方面滿足用戶對醫(yī)療和健康產(chǎn)品的全方位需求，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療健康全流程服務(wù)閉環(huán)。產(chǎn)品品類已覆蓋中西藥品（非處方藥）、營養(yǎng)保健、醫(yī)療器械、母嬰育兒、防護(hù)用品、運(yùn)動健身等眾多商品。

上半年在線商城的GMW達(dá)29.52億元，同比增長36.1%；在線商城業(yè)務(wù)收入為19.09億元，較去年同期增加27.9%，但在線商城的毛利較去年同期卻下降16.8%，平安好醫(yī)生對此表示主要受行業(yè)競爭加劇影響。
雷達(dá)財經(jīng)注意到，公司營收增長背后，支出大幅增加。財報顯示，平安好醫(yī)生上半年用于銷售及營銷方面的費(fèi)用為11.04億元，同比增加62.6%，管理費(fèi)用為9億元，同比增加86%。

支出增加導(dǎo)致毛利率出現(xiàn)不同程度的下降，醫(yī)療服務(wù)、消費(fèi)醫(yī)療、在線商城收入、健康管理及互動毛利率同比分別下降2.1個百分點(diǎn)、10個百分點(diǎn)、3個百分點(diǎn)、19.1個百分點(diǎn)，導(dǎo)致整體毛利率下降3.1個百分點(diǎn)。
最終，公司上半年凈虧損也高達(dá)8.79億元，虧損額同比大幅上升。
平安好醫(yī)生對于公司凈虧損擴(kuò)大解釋稱，公司為應(yīng)對行業(yè)競爭保持領(lǐng)先地位，2021年上半年進(jìn)行集團(tuán)戰(zhàn)略升級，在渠道、服務(wù)、能力方面加大投入，費(fèi)用增加導(dǎo)致凈虧損擴(kuò)大。
平安好醫(yī)生首席財務(wù)官葉瀾在財報會議上稱，“上半年虧損擴(kuò)大與前期市場溝通和公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展步調(diào)是一致的”。葉瀾還進(jìn)一步補(bǔ)充稱，公司按照計劃有條不紊地推動業(yè)務(wù)升級，盈虧平衡目標(biāo)仍將按照預(yù)期出現(xiàn)在2024至2025年。
總注冊用戶數(shù)達(dá)4億，獲客打通平安金融
平安好醫(yī)生在財報中提到，因?yàn)橐咔榈脑?，一定程度上促進(jìn)了人們在線診療和線上購藥的習(xí)慣，對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域也帶來持續(xù)性的影響，加快了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療對線下傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)的滲透。
財報顯示，公司總注冊用戶數(shù)達(dá)4億，同比增長5500萬人，環(huán)比增長2780萬人；累計咨詢量達(dá)11.8億，環(huán)比增長17.8%。
平安好醫(yī)生表示，在用戶獲客后通過高價值醫(yī)療服務(wù)和健康管理服務(wù)進(jìn)行用戶留存，用戶黏性和付費(fèi)意愿持續(xù)增強(qiáng)。截至2021年6月30日的近12個月，付費(fèi)用戶達(dá)3200萬，同比增長69.6%；通過持續(xù)精細(xì)化運(yùn)營用戶流量，尤其是進(jìn)一步聚焦醫(yī)療類用戶的變現(xiàn)，月付費(fèi)轉(zhuǎn)化率同比增加1個百分點(diǎn)。
報告期內(nèi)，平安好醫(yī)生通過綜合就醫(yī)平臺將線上線下打通，為患者提供完整就醫(yī)流程，如和華西醫(yī)院胸外科、上海兒童醫(yī)院等開展線下合作。平安好醫(yī)生持續(xù)整合線下本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化管理。截至報告期末，平安好醫(yī)生達(dá)成合作的醫(yī)院達(dá)3000+家，其中約50%為三甲醫(yī)院；合作藥店數(shù)達(dá)16.3萬，覆蓋全國25%+藥店；合作醫(yī)療健康機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)8.5萬；中心倉覆蓋56個城市，可以實(shí)現(xiàn)2小時送達(dá)的閃電送藥服務(wù)。
在醫(yī)師資源儲備方面，平安好醫(yī)生于今年上半年達(dá)成450名名醫(yī)大咖、2000個自有醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，AI導(dǎo)診準(zhǔn)確率達(dá)99%，同時大力拓展外部醫(yī)師資源，報告期內(nèi)已達(dá)成3.8萬名來自全國的外部醫(yī)生，其中70%來自三甲醫(yī)院。
上半年，平安好醫(yī)生的醫(yī)療?？七\(yùn)營也初見成效，平安好醫(yī)生以皮膚科、中醫(yī)科、婦產(chǎn)科三大重點(diǎn)?？茷楹诵?，三大?？泼t(yī)配置超100名，并進(jìn)行眼科、類風(fēng)濕、腫瘤、疫苗等多方向的孵化。公司還首創(chuàng)了線上中醫(yī)四診辯證智能化平臺，目前已定義了80多種患者畫像，融合50種望聞問切四診特征，全面覆蓋266種常見疾病，并能篩查出冠心病等重癥。
在獲客渠道方面，平安好醫(yī)生表示公司聚焦于金融渠道和企業(yè)客戶渠道的高價值用戶轉(zhuǎn)化。
具體來說，平安好醫(yī)生在F2C板塊通過優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)，覆蓋平安集團(tuán)金融客戶。通過保險端產(chǎn)品矩陣平安壽險、平安健康險、平安產(chǎn)險等瞄準(zhǔn)2.2億平安集團(tuán)金融的目標(biāo)客戶。
B2C板塊，平安好醫(yī)生打造一站式企業(yè)健康管理平臺，通過B2C2F實(shí)現(xiàn)用戶轉(zhuǎn)化，上半年平安好醫(yī)生累計服務(wù)3800余家企業(yè)客戶，覆蓋近百萬名企業(yè)員工，提供疾病咨詢、疾病治療、疾病康復(fù)等服務(wù)，服務(wù)滿意度98%。
財報顯示，平安好醫(yī)生在面向國內(nèi)市場開展業(yè)務(wù)的同時，也在不斷拓展海外業(yè)務(wù)。
海外業(yè)務(wù)方面，經(jīng)過一年多的發(fā)展，東南亞地區(qū)的合資公司已在印尼市場累計獲取注冊用戶超過1300萬；在泰國市場與當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)達(dá)成合作，著力發(fā)展該地區(qū)在線醫(yī)療健康服務(wù)；在日本的合資公司實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)定發(fā)展，為政府及企業(yè)客戶提供高質(zhì)量的在線問診、健康商城等醫(yī)療健康服務(wù)，并成為日本各級地方政府認(rèn)可的核酸檢測和疫苗服務(wù)供應(yīng)商。

年內(nèi)市值蒸發(fā)約419.8億港元

盡管注冊用戶數(shù)已達(dá)4億，但平安好醫(yī)生并未受到投資者熱捧。

今年2月16日，平安好醫(yī)生一度創(chuàng)下148.5港元/股的上市以來股價新高，但自此以后平安好醫(yī)生股價一路跌跌不休。截至8月31日收盤，平安好醫(yī)生報收57.4港元/股，年內(nèi)市值蒸發(fā)約419.8億港元。
值得一提的是，就在平安好醫(yī)生發(fā)布中報的同日，公司也發(fā)布一則公告宣布三位高層的退出，公告稱姚波、蔡方方及劉鑫由于個人工作安排原因，分別提出辭任董事。
公告顯示，姚波辭任非執(zhí)行董事后，不再擔(dān)任公司審計及風(fēng)險管理委員會成員及本公司提名及薪酬委員會成員；蔡方方辭任非執(zhí)行董事后，不再擔(dān)任提名及薪酬委員會成員；劉鑫辭任獨(dú)立非執(zhí)行董事后，不再擔(dān)任審計及風(fēng)險管理委員會成員及提名及薪酬委員會成員。
平安好醫(yī)生究竟何時能扭虧為盈？雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

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