MCEX交易所快訊-美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：新措辭暗示加息將更久

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舉報(bào) 2022-11-06

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北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布11月利率決議，將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至3.75%-4.00%區(qū)間，為連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，今年已累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)。這次加息75個(gè)基點(diǎn)仍獲得12個(gè)票委的一致通過(guò)。

值得注意的是，白宮在美聯(lián)儲(chǔ)決議公布前幾分鐘突然表態(tài)支持美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的政策能夠控制住通脹。決議公布后白宮隨即表示，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)有助于降低通脹。

FOMC聲明：新措辭暗示加息可能放緩

FOMC聲明稱(chēng)，就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位，通脹仍然居高不下，高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定致力于讓通脹回歸其2%的目標(biāo)；沒(méi)有跡象表明通貨膨脹正在下降，短期通脹預(yù)期上升“非常令人擔(dān)憂(yōu)”。因此美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)加息，直到利率達(dá)到足夠限制性的水平。

但在決定未來(lái)目標(biāo)區(qū)間的加息步伐時(shí)，委員會(huì)將考慮貨幣政策的累積收緊程度、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的影響滯后程度，以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展。市場(chǎng)對(duì)這句話(huà)的解讀是：美聯(lián)儲(chǔ)暗示未來(lái)將放緩加息。美聯(lián)儲(chǔ)掉期交易顯示，12月美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率降至30%的水平。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos評(píng)論稱(chēng)，F(xiàn)OMC聲明中的新語(yǔ)句表明利率將進(jìn)一步上調(diào)，但暗示可能會(huì)小幅上調(diào)。

加拿大蒙特利爾銀行分析師Ian Lyngen稱(chēng)，關(guān)注累計(jì)的緊縮程度和政策效果傳導(dǎo)的滯后性表明這次將是美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息75個(gè)基點(diǎn)，12月最有可能加息50個(gè)基點(diǎn)，對(duì)FOMC在聲明中提到的“輕微的轉(zhuǎn)向”感到有些驚訝。

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC聲明變化一覽：

鮑威爾：終端利率將高過(guò)預(yù)期，暫停加息為時(shí)過(guò)早，最快12月放慢加息

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)決致力于降低通貨膨脹，正在有目的地調(diào)整政策立場(chǎng)，可能需要在一段時(shí)間內(nèi)采取限制性的政策立場(chǎng)，終端利率水平將高于此前預(yù)期，目前沒(méi)有過(guò)度加息，歷史強(qiáng)烈警告不要過(guò)早放松政策，現(xiàn)在考慮暫停加息還為時(shí)過(guò)早。

同時(shí)，鮑威爾也強(qiáng)調(diào)了要放緩加息，等待政策起作用。他稱(chēng)：

“政策的全面效果需要時(shí)間才能生效，尤其是對(duì)通脹的影響。在某個(gè)時(shí)候，放慢加息速度將是合適的?！?/p>

鮑威爾在問(wèn)答環(huán)節(jié)中還表示，通脹下降不是放緩加息步伐的條件，加息速度現(xiàn)在變得不那么重要了，主要關(guān)注點(diǎn)是保持利率的限制性水平，“什么時(shí)候放慢加息步伐的問(wèn)題，現(xiàn)在遠(yuǎn)沒(méi)有把利率提高到多高，以及限制性水平要保持多長(zhǎng)時(shí)間的問(wèn)題重要，這將是我們的原則”。鮑威爾稱(chēng)，最快在12月就會(huì)放慢加息速度。

言下之意，即使通脹數(shù)據(jù)沒(méi)有太大改善，美聯(lián)儲(chǔ)也可能在12月放慢加息速度。同時(shí)，降檔加息步伐但終端利率會(huì)較高，意味著美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入“細(xì)水長(zhǎng)流”的緊縮模式。

鮑威爾稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)將通過(guò)評(píng)估金融狀況、數(shù)據(jù)和政策滯后性來(lái)確定限制性水平，可能最終會(huì)加息至高于9月會(huì)議上預(yù)期的水平（4.6%）。美聯(lián)儲(chǔ)將在12月提供關(guān)于利率走向的最新看法。

鮑威爾對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況持中性立場(chǎng)，承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)較去年大幅放緩，但還“很強(qiáng)勁”，勞動(dòng)力市場(chǎng)極度緊張。他說(shuō)勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)放緩的跡象還不明顯，沒(méi)有看到工資-物價(jià)螺旋上升，經(jīng)濟(jì)軟著陸仍有可能，只是窗口變窄了。四季度經(jīng)濟(jì)將溫和增長(zhǎng)，房地產(chǎn)活動(dòng)減弱，消費(fèi)支出放緩。鮑威爾說(shuō)，強(qiáng)勢(shì)的美元對(duì)部分國(guó)家來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰(zhàn)，但美國(guó)物價(jià)穩(wěn)定對(duì)全球經(jīng)濟(jì)是好事。

鮑威爾講話(huà)逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)鴿派反應(yīng)，黃金高位跳水35美元

美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)后，市場(chǎng)解讀“美聯(lián)儲(chǔ)暗示未來(lái)將放緩加息”，聯(lián)邦基金利率期貨對(duì)終端利率的定價(jià)表明市場(chǎng)認(rèn)為本次的FOMC聲明非常鴿派。

決議公布后，美股三大股指短線(xiàn)走高；現(xiàn)貨黃金短線(xiàn)拉升約20美元，最高突破1669；美國(guó)10年期國(guó)債收益率短線(xiàn)走高后下挫；美元指數(shù)走低跌破111，非美貨幣普遍走高。

但鮑威爾稱(chēng)終端利率水平將高于此前預(yù)期后，美聯(lián)儲(chǔ)掉期交易顯示，2023年5月美聯(lián)儲(chǔ)的利率峰值將接近5.10%。市場(chǎng)畫(huà)風(fēng)轉(zhuǎn)變！

最初的鴿派反應(yīng)被逆轉(zhuǎn)。美股回落轉(zhuǎn)跌，尾盤(pán)進(jìn)一步下跌，標(biāo)普500指數(shù)收跌超2.5%；美指大幅拉升突破112，收復(fù)美聯(lián)儲(chǔ)決議后所有失地，較低點(diǎn)反彈近百點(diǎn)，非美貨幣走低；現(xiàn)貨黃金回吐美聯(lián)儲(chǔ)決議后所有漲幅，從1669.27快速下跌至1634附近；美國(guó)國(guó)債收益率走高，兩年期國(guó)債收益率上漲至4.565%。

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