美國(guó)梅西百貨可能要被賣(mài)了，連鎖百貨的日子到頭了？

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舉報(bào) 2017-02-09

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來(lái)源：好奇心日?qǐng)?bào)
作者：顧天鸝
原標(biāo)題《連梅西百貨都要被賣(mài)了，連鎖百貨的日子看起來(lái)真的到頭了》

旗下有諸多連鎖百貨的公司哈德遜灣和梅西百貨進(jìn)入了收購(gòu)的初期會(huì)談階段，這對(duì)一直關(guān)注兩家公司的分析師們來(lái)說(shuō)，并不是什么出乎意料的消息。

在實(shí)體零售業(yè)凋零的背景下，老牌百貨公司梅西這兩年一直比較掙扎，連續(xù)四年都在不斷地關(guān)店裁員。在剛剛過(guò)去的 2016 年購(gòu)物季，他們的同店銷(xiāo)售下降了 2.1%，也經(jīng)歷了連續(xù) 7 個(gè)季度的銷(xiāo)售額跌落，隨之而來(lái)的裁員潮（10000 人）和關(guān)店 63 家，也是四年來(lái)的最大規(guī)模。他們的股價(jià)較 2015 年的峰值已經(jīng)跌落了 50%。

倒不是說(shuō)公司做出了錯(cuò)誤的決策，實(shí)際上他們執(zhí)行的策略看起來(lái)非常正確：從地產(chǎn)方面減少成本、全力投資電商、把線(xiàn)下精力放在業(yè)績(jī)最好的前 150 家店——這些都是他們?cè)缭玳_(kāi)始執(zhí)行的。

《福布斯》認(rèn)為，問(wèn)題出在“大規(guī)?！鄙希M(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣的變化和年輕人對(duì)服務(wù)品質(zhì)的要求逼迫傳統(tǒng)百貨業(yè)的轉(zhuǎn)變，然而這樣一個(gè)在全美擁有近 900 家大型商場(chǎng)、15 萬(wàn)雇員的公司，其內(nèi)部的轉(zhuǎn)變要想達(dá)到市場(chǎng)需要的速度是比較困難的。

梅西主動(dòng)自救的措施就是“瘦身”，因而這幾年不斷地裁員、關(guān)店、拋售資產(chǎn)，其中有些舉動(dòng)也是迫于不高興的投資人壓力。投資人們希望梅西把更多的店賣(mài)掉，這樣可以靠不動(dòng)產(chǎn)賺錢(qián)。

但是簡(jiǎn)單粗暴的瘦身并沒(méi)有讓他們的業(yè)績(jī)有所起色，梅西缺乏的還是一個(gè)關(guān)鍵的催化劑。而如果哈德遜灣公司收購(gòu)成功，很可能承擔(dān)的就是這樣一個(gè)角色。一個(gè)新的擁有者，大概會(huì)喚醒整個(gè)公司對(duì)環(huán)境的警覺(jué)以及相應(yīng)提高對(duì)變化的適應(yīng)性——當(dāng)然，有多少變化能轉(zhuǎn)化成利潤(rùn)又很難說(shuō)。

哈德遜灣公司旗下?lián)碛兴_克斯第五大道、羅德與泰勒等奢侈品百貨連鎖，2015 年又向德國(guó) Metro Group 買(mǎi)下 100 多間 Galeria Kaufhof 商場(chǎng)。這家加拿大公司一直試圖在美國(guó)擴(kuò)張，去年為此成立了兩家合資公司。有意收購(gòu)梅西也并不讓人奇怪——如果不出手，梅西很可能被別人買(mǎi)下，從而形成和哈德遜旗下百貨品牌的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

不過(guò)，梅西百貨對(duì)他們而言可能還是太“大”了。梅西的市值約為 100 億美元，而哈德遜灣則是 17 億美元，后者可以抵押旗下價(jià)值約 140 億的不動(dòng)產(chǎn)以舉債籌資，也可以引入另一個(gè)合作伙伴。但是這就讓收購(gòu)變得很復(fù)雜，尤其在梅西還負(fù)債了 75 億的情況下?？赡艿姆桨赴ü逻d灣在收購(gòu)之后分裂成兩個(gè)公司，一個(gè)營(yíng)業(yè)公司，一個(gè)不動(dòng)產(chǎn)公司，由后者承擔(dān)債務(wù)。

CNBC 引用信源稱(chēng)，這樣復(fù)雜的結(jié)構(gòu)讓收購(gòu)成功的可能性微乎其微，百貨公司的并購(gòu)?fù)鶢砍兜酱罅康禺a(chǎn)，本身就很困難，而且任何交易都改變不了銷(xiāo)售額下滑的趨勢(shì)。哈德遜灣面臨的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)更大——之前被他們收購(gòu)的品牌并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，因此其實(shí)沒(méi)有理由判定并購(gòu)梅西就能讓后者的業(yè)績(jī)蒸蒸日上，這招擴(kuò)張，很可能恰恰給自己掛上了累贅。

如果哈德遜灣不接盤(pán)，梅西大概要另找買(mǎi)家。對(duì)于處于泥潭之中的梅西，對(duì)方是誰(shuí)可能已經(jīng)沒(méi)那么重要了。

好奇心日?qǐng)?bào)即將推出連鎖百貨的深度文章。

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